Ngành ép dầu đậu nành Trung Quốc đối mặt áp lực kép trước thềm chuyến thăm Mỹ của Chủ tịch Tập Cận Bình

Các doanh nghiệp chế biến đậu nành tư nhân của Trung Quốc đang phải đối mặt với một quý cuối năm đầy thách thức do chi phí tăng cao và nguy cơ thiếu hụt nguồn cung, trong bối cảnh tồn kho tại nhà xuất khẩu hàng đầu Brazil đang cạn dần và hàng rào thuế quan vẫn áp dụng với hàng hóa từ Mỹ.

Áp lực từ nguồn cung và thuế quan

Ngành công nghiệp chế biến hạt có dầu lớn nhất thế giới này vốn đã chịu áp lực từ biên lợi nhuận âm và nhu cầu thức ăn chăn nuôi suy yếu do đàn lợn của Trung Quốc thu hẹp. Giờ đây, họ phải đối mặt với tình thế khó khăn khi nguồn cung từ Nam Mỹ sắp kết thúc mùa vụ.

Các nhà chế biến đang hy vọng chuyến thăm Washington của Chủ tịch Tập Cận Bình trong tháng này sẽ thúc đẩy Bắc Kinh nới lỏng mức thuế quan nhập khẩu 10% đối với các sản phẩm nông nghiệp của Mỹ. "Khi Nam Mỹ gần kết thúc mùa vụ, các nhà máy ép dầu tư nhân sẽ cần tiếp cận đậu nành của Mỹ," ông Johnny Xiang, người sáng lập AgRadar Consulting, cho biết. Theo ông, điều này sẽ phụ thuộc vào việc giảm thuế hoặc các phiên đấu giá từ kho dự trữ của tập đoàn nhà nước Sinograin.

Trong khi các thương nhân nhà nước Trung Quốc đã mua khoảng 11 triệu tấn đậu nành Mỹ sau cuộc gặp vào tháng 5, các công ty tư nhân phần lớn vẫn đứng ngoài do gánh nặng thuế quan. Một nhà chế biến tại Trung Quốc cho biết: "Chúng tôi không xem xét đậu nành Mỹ vì thuế quan. Nếu thuế được giảm, chúng tôi sẽ tính toán lại biên lợi nhuận để đánh giá."

Biên lợi nhuận âm và nhu cầu suy yếu

Giá đậu nành đang leo thang, gây thêm áp lực lên các nhà máy. Hợp đồng tương lai đậu nành Mỹ đã tăng gần 12% so với mức thấp nhất trong tháng 6, được hỗ trợ bởi thời tiết bất lợi tại Mỹ và hoạt động mua hàng của các công ty nhà nước Trung Quốc.

Ad

Theo bà Rosa Wang, một nhà phân tích tại Shanghai JC Intelligence Co., ngay cả khi không có thuế, biên lợi nhuận lý thuyết cho việc ép dầu từ đậu nành Brazil và Mỹ vẫn đang ở mức âm.

• Biên lợi nhuận ép dầu cho các lô hàng từ tháng 10 đến tháng 12 được tính toán là âm 150 đến 230 nhân dân tệ ($22,35 đến $34,27) mỗi tấn.
• Đậu nành Brazil giao tháng 11 có mức cộng từ $3,15 đến $3,20 mỗi bushel so với hợp đồng tương lai tháng 11 trên Sàn giao dịch Chicago (CBOT), đã bao gồm chi phí và cước vận chuyển đến Trung Quốc.
• Hàng hóa tương đương từ Vịnh Mexico của Mỹ được chào bán ở mức $3,20 đến $3,25 mỗi bushel, chưa bao gồm thuế quan.

Đồng thời, nhu cầu thức ăn chăn nuôi trong nước dự kiến sẽ giảm trong quý IV khi Bắc Kinh tăng cường các nỗ lực giảm đàn lợn để ổn định thị trường đang dư cung.

Nguồn cung toàn cầu còn hạn chế

Khả năng Brazil tăng cường xuất khẩu sang Trung Quốc trong quý IV là rất hạn chế. Theo nhà phân tích Rafael Silveira của Safras & Mercado, nông dân Brazil đã bán khoảng 85% vụ mùa 2025/26 tính đến nay. Các nhà máy ép dầu trong nước cũng đang cạnh tranh gay gắt với các nhà xuất khẩu.

Argentina, quốc gia đã cung cấp một lượng lớn đậu nành cho Trung Quốc vào năm 2025, dự kiến sẽ không thể duy trì được mức hỗ trợ tương tự vào năm 2026. Trong khi đó, vụ thu hoạch của Mỹ sắp diễn ra có thể làm tăng nguồn cung, nhưng sự không chắc chắn về giá vẫn còn cao khi các yêu cầu mua hàng quy mô lớn từ Trung Quốc vẫn chưa xuất hiện.