Cổ phiếu Chemed tăng vọt sau khi Jefferies nâng hạng lên "Mua" nhờ kết quả kinh doanh quý 3 vượt kỳ vọng.

Cổ phiếu của Chemed Corp. (NYSE:CHE) tăng vọt 8,7% trong phiên giao dịch hôm thứ Tư sau khi Jefferies nâng hạng cổ phiếu từ 'Giữ' lên 'Mua' và nâng mục tiêu giá thêm 100 đô la lên 620 đô la. Ngân hàng đầu tư này dẫn chứng báo cáo lợi nhuận quý III mạnh mẽ của công ty như bằng chứng cho thấy sự biến động hoạt động đang giảm dần, tạo tiền đề cho cổ phiếu lấy lại mức định giá cao.

Lý do của nhà phân tích

Trong một ghi chú gửi khách hàng, nhà phân tích Brian Tanquilut của Jefferies lập luận rằng Chemed đang sẵn sàng trở lại vị thế lịch sử của mình là một cổ phiếu "tăng trưởng kép" mang tính phòng thủ được các nhà đầu tư tổ chức ưa chuộng. Ông dự đoán cổ phiếu sẽ dần được định giá lại ở mức bội số 15 lần EBITDA khi ban quản lý thiết lập lại lịch sử tăng trưởng lợi nhuận ổn định.

Việc nâng hạng được thúc đẩy bởi kết quả quý III của Chemed, trong đó lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng điều chỉnh đạt 6,75 đô la, vượt qua ước tính đồng thuận là 6,44 đô la. Doanh thu trong kỳ là 690,9 triệu đô la. Theo Jefferies, báo cáo cung cấp bằng chứng rõ ràng cho thấy các động lực tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi của công ty đang tăng tốc.

Sức mạnh ở các phân khúc chủ chốt

Luận điểm lạc quan của Jefferies tập trung vào hiệu suất mạnh mẽ và triển vọng được cải thiện của hai bộ phận chính của Chemed.

VITAS Hospice tăng tốc

Bộ phận chăm sóc người bệnh giai đoạn cuối VITAS được nhấn mạnh là động lực tăng trưởng chính. Hiệu suất của bộ phận này trong quý 3 bao gồm:

Ad

• Tăng trưởng doanh thu ròng từ bệnh nhân là 12,2% lên 457,4 triệu đô la.
• Lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao (EBITDA) điều chỉnh tăng mạnh 31,4% lên 92,5 triệu đô la.
• Biên lợi nhuận mở rộng 318 điểm cơ bản lên 20,2%.

Quan trọng hơn, nhà phân tích lưu ý rằng VITAS có "mức dự phòng vốn lành mạnh", với giới hạn thanh toán của Medicare giảm xuống chỉ còn 828.000 đô la từ 6,1 triệu đô la một năm trước. Sự phát triển này loại bỏ một gánh nặng lịch sử đáng kể đối với lĩnh vực chăm sóc người bệnh giai đoạn cuối và cải thiện khả năng dự báo lợi nhuận cho các nhà đầu tư.

Roto-Rooter ổn định

Trong khi đó, theo báo cáo, mảng dịch vụ sửa chữa đường ống và thông tắc cống của Roto-Rooter đã đạt đến "điểm ổn định" về hoạt động và không còn là nguồn gây biến động lợi nhuận. Mặc dù EBITDA điều chỉnh giảm 2,5% xuống còn 48,2 triệu đô la do chi phí chung cao hơn, doanh thu của mảng này đã tăng 7,5% lên 233,5 triệu đô la, cho thấy nhu cầu ổn định.

Jefferies cũng chỉ ra tiềm năng tăng trưởng trong tương lai từ việc mua lại các chi nhánh nhượng quyền. Trong quý, Chemed đã đầu tư khoảng 62,5 triệu đô la để mua lại các chi nhánh tại California, dự kiến sẽ đóng góp trực tiếp vào biên lợi nhuận của các chi nhánh thuộc sở hữu.

Triển vọng thị trường

Với việc ban quản lý của Chemed dự báo kết quả cả năm ở mức cao nhất trong dự báo trước đó, Jefferies nhận thấy tiềm năng vượt dự báo lợi nhuận hơn nữa trong quý IV và năm tài chính tiếp theo. Sự kết hợp giữa tăng trưởng nhanh chóng trong lĩnh vực chăm sóc người bệnh giai đoạn cuối và sự ổn định trong hoạt động kinh doanh bảo trì được xem là chất xúc tác chính cho khả năng định giá lại cổ phiếu.