제프리스가 3분기 실적 호조를 발표하며 케메드(Chemed) 투자의견을 '매수'로 상향 조정하자 주가가 급등했습니다.

Chemed Corp.(NYSE:CHE) 주가가 수요일 거래에서 Jefferies가 투자의견을 '보유'에서 '매수'로 상향 조정하고 목표주가를 100달러 인상한 620달러로 제시한 데 힘입어 8.7% 급등했습니다. Jefferies는 Chemed의 견조한 3분기 실적 발표를 근거로 영업 변동성이 줄어들고 있으며, 주가가 프리미엄 가치를 회복할 발판이 마련되었다고 분석했습니다.

애널리스트 분석

Jefferies의 애널리스트 Brian Tanquilut은 고객에게 보낸 보고서에서 Chemed가 기관 투자자들이 선호하는 방어적인 '복리 성장주'로서의 과거 위상을 되찾을 준비가 되어 있다고 주장했습니다. 그는 경영진이 안정적인 수익 성장 실적을 다시 쌓아감에 따라 주가가 점진적으로 EBITDA의 15배 수준으로 재평가될 것으로 예측했습니다.

이번 투자의견 상향 조정은 Chemed의 3분기 실적 발표에 따른 것으로, 조정 희석 주당순이익(EPS)이 6.75달러를 기록하며 시장 예상치인 6.44달러를 상회했습니다. 해당 기간 매출은 6억 9,090만 달러였습니다. 제프리스에 따르면, 이 보고서는 회사의 핵심 수익 동력이 가속화되고 있음을 확실히 보여주는 증거입니다.

주요 부문의 강점

제프리스의 낙관적인 전망은 케메드의 두 주요 사업 부문의 강력한 실적과 개선된 전망에 기반합니다.

VITAS 호스피스 사업의 성장 가속화

VITAS 호스피스 사업 부문은 핵심 성장 동력으로 주목받았습니다. 3분기 실적은 다음과 같습니다.

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• 순환자 매출 12.2% 증가, 4억 5,740만 달러 기록
• 조정 EBITDA 31.4% 급증, 9,250만 달러 기록
• 영업이익률 318bp 상승, 20.2% 기록

특히, 애널리스트는 VITAS가 "충분한 상한선 완충 장치"를 갖추고 있다고 언급했습니다. 메디케어 상한 청구 한도가 1년 전 610만 달러에서 82만 8천 달러로 감소했기 때문입니다. 이번 조치는 호스피스 업계에 드리워져 있던 과거의 불확실성을 해소하고 투자자들의 수익 전망을 개선하는 데 기여할 것으로 보입니다.

로토루터(Roto-Rooter) 안정화

한편, 로토루터의 배관 및 하수구 청소 부문은 운영상 "안정화 시점"에 도달하여 더 이상 수익 변동의 원인이 되지 않는다고 보고서는 밝혔습니다. 조정 EBITDA는 간접비 증가로 2.5% 감소한 4,820만 달러를 기록했지만, 매출은 7.5% 증가한 2억 3,350만 달러를 기록하며 견조한 수요를 보여주었습니다.

제프리스는 또한 프랜차이즈 재인수를 통한 향후 성장 잠재력을 언급했습니다. 케메드(Chemed)는 해당 분기에 캘리포니아 지역 인수에 약 6,250만 달러를 투자했으며, 이는 직영점 마진 개선에 직접적으로 기여할 것으로 예상됩니다.

시장 전망

케메드 경영진이 연간 실적을 기존 예상치 상단에 근접하도록 제시함에 따라, 제프리스는 4분기와 차기 회계연도에도 추가적인 실적 호조 가능성이 있다고 분석합니다. 호스피스 사업의 성장세 가속화와 유지보수 사업의 안정성이 주가 재평가의 주요 촉매제로 작용할 것으로 예상됩니다.