Saham Chemed Melonjak Setelah Jefferies Meningkatkan Rekomendasi Menjadi 'Beli' Berdasarkan Hasil Pendapatan Kuartal Ketiga yang Melebihi Ekspektasi

Saham Chemed Corp. (NYSE:CHE) melonjak 8,7% dalam perdagangan Rabu setelah Jefferies menaikkan peringkat saham menjadi 'Beli' dari 'Tahan' dan menaikkan target harga sebesar $100 menjadi $620. Bank investasi tersebut mengutip laporan pendapatan kuartal ketiga perusahaan yang kuat sebagai bukti bahwa volatilitas operasional memudar, sehingga membuka jalan bagi saham untuk kembali mendapatkan valuasi premiumnya.

Alasan Analis

Dalam catatan kepada klien, analis Jefferies, Brian Tanquilut, berpendapat bahwa Chemed siap untuk kembali ke status historisnya sebagai saham "kompounder" defensif yang disukai oleh investor institusional. Ia memprediksi saham tersebut secara bertahap akan kembali ke rasio 15 kali EBITDA seiring manajemen membangun kembali rekam jejak pertumbuhan pendapatan yang stabil.

Peningkatan peringkat dipicu oleh hasil kuartal ketiga Chemed, di mana laba per saham yang disesuaikan (diluted earnings per share) mencapai $6,75, mengalahkan perkiraan konsensus sebesar $6,44. Pendapatan untuk periode tersebut adalah $690,9 juta. Menurut Jefferies, laporan tersebut memberikan bukti pasti bahwa pendorong pendapatan inti perusahaan sedang meningkat.

Kekuatan di Segmen Utama

Tesis bullish Jefferies berpusat pada kinerja yang kuat dan prospek yang lebih baik untuk dua divisi utama Chemed.

VITAS Hospice Meningkat

Divisi hospice VITAS disorot sebagai mesin pertumbuhan utama. Kinerjanya pada kuartal ketiga meliputi:

Ad

• Pertumbuhan pendapatan pasien bersih sebesar 12,2% menjadi $457,4 juta.
• Lonjakan EBITDA yang disesuaikan sebesar 31,4% menjadi $92,5 juta.
• Ekspansi margin sebesar 318 basis poin menjadi 20,2%.

Yang terpenting, analis mencatat bahwa VITAS memiliki "bantalan batas yang sehat," dengan batasan penagihan Medicare Cap turun menjadi hanya $828.000 dari $6,1 juta setahun yang lalu. Perkembangan ini menghilangkan beban historis yang signifikan bagi sektor perawatan paliatif dan meningkatkan visibilitas pendapatan bagi investor.

Roto-Rooter Stabil

Sementara itu, segmen pembersihan pipa dan saluran air Roto-Rooter telah mencapai "titik stabilisasi" operasional dan tidak lagi menjadi sumber volatilitas pendapatan, menurut catatan tersebut. Meskipun EBITDA yang disesuaikan turun 2,5% menjadi $48,2 juta karena biaya operasional yang lebih tinggi, penjualan segmen tumbuh 7,5% menjadi $233,5 juta, menandakan permintaan yang tangguh.

Jefferies juga menunjuk pada potensi pertumbuhan di masa depan dari akuisisi ulang waralaba. Selama kuartal tersebut, Chemed menginvestasikan sekitar $62,5 juta untuk mengakuisisi wilayah di California, yang diharapkan akan berkontribusi langsung pada margin cabang yang dimiliki.

Prospek Pasar

Dengan manajemen Chemed yang mengarahkan hasil setahun penuh ke arah batas atas perkiraan sebelumnya, Jefferies melihat potensi untuk peningkatan pendapatan lebih lanjut di kuartal keempat dan hingga tahun fiskal berikutnya. Kombinasi antara pertumbuhan pesat dalam perawatan hospis dan stabilitas dalam bisnis pemeliharaannya dipandang sebagai katalis utama untuk potensi peningkatan peringkat saham.