Saham Chemed Melonjak Selepas Jefferies Menaik Taraf kepada 'Beli' susulan Pendapatan Suku Ketiga yang Mendatar

Saham Chemed Corp. (NYSE:CHE) melonjak 8.7% dalam dagangan hari Rabu selepas Jefferies menaik taraf saham tersebut kepada 'Beli' daripada 'Tahan' dan menaikkan sasaran harganya sebanyak $100 kepada $620. Bank pelaburan itu memetik laporan pendapatan suku ketiga syarikat yang kukuh sebagai bukti bahawa turun naik operasi semakin pudar, menyediakan pentas untuk saham tersebut mendapatkan semula penilaian premiumnya.

Rasional Penganalisis

Dalam nota kepada pelanggan, penganalisis Jefferies, Brian Tanquilut berhujah bahawa Chemed bersedia untuk kembali kepada status sejarahnya sebagai saham "kompounder" defensif yang digemari oleh pelabur institusi. Beliau meramalkan saham tersebut akan dinilai semula secara beransur-ansur ke arah 15 kali ganda EBITDA apabila pihak pengurusan mewujudkan semula rekod prestasi pertumbuhan pendapatan yang stabil.

Penaiktarafan ini dicetuskan oleh keputusan suku ketiga Chemed, di mana pendapatan sesaham terlaras yang dicairkan mencapai $6.75, mengatasi anggaran konsensus sebanyak $6.44. Hasil untuk tempoh tersebut ialah $690.9 juta. Menurut Jefferies, laporan itu memberikan bukti muktamad bahawa pemacu pendapatan teras syarikat semakin meningkat.

Kekuatan dalam Segmen Utama

Tesis kenaikan Jefferies tertumpu pada prestasi yang kukuh dan tinjauan yang lebih baik untuk dua bahagian utama Chemed.

Hospis VITAS Mempercepat

Bahagian hospis VITAS diserlahkan sebagai enjin pertumbuhan utama. Prestasinya pada suku ketiga termasuk:

Ad

• Pertumbuhan pendapatan pesakit bersih sebanyak 12.2% kepada $457.4 juta.
• Lonjakan EBITDA terlaras sebanyak 31.4% kepada $92.5 juta.
• Pengembangan margin sebanyak 318 mata asas kepada 20.2%.

Yang penting, penganalisis itu menyatakan bahawa VITAS mempunyai "kusyen had yang sihat," dengan had pengebilan Medicare Cap jatuh kepada hanya $828,000 daripada $6.1 juta setahun yang lalu. Perkembangan ini menghapuskan lebihan sejarah yang ketara untuk sektor hospis dan meningkatkan keterlihatan pendapatan untuk pelabur.

Roto-Rooter Menstabilkan

Sementara itu, segmen paip dan pembersihan longkang Roto-Rooter telah mencapai "titik penstabilan" operasi dan bukan lagi sumber turun naik pendapatan, menurut nota itu. Walaupun EBITDA terlarasnya menurun 2.5% kepada $48.2 juta disebabkan oleh overhed yang lebih tinggi, jualan segmen meningkat 7.5% kepada $233.5 juta, menandakan permintaan yang berdaya tahan.

Jefferies juga menunjukkan potensi pertumbuhan masa depan daripada pengambilalihan semula francais. Sepanjang suku tersebut, Chemed melabur kira-kira $62.5 juta untuk memperoleh wilayah di California, yang dijangka menyumbang secara langsung kepada margin cawangan milik.

Tinjauan Pasaran

Dengan pengurusan Chemed membimbing keputusan tahun penuh ke arah tahap tertinggi ramalan sebelumnya, Jefferies melihat potensi untuk peningkatan pendapatan selanjutnya pada suku keempat dan ke tahun fiskal seterusnya. Gabungan pertumbuhan yang semakin pesat dalam penjagaan hospis dan kestabilan dalam perniagaan penyelenggaraannya dilihat sebagai pemangkin utama untuk potensi penarafan semula saham.