Cổ phiếu Celsius bị hạ xếp hạng do đà phục hồi chậm lại và định giá tăng cao

Deutsche Bank đã hạ xếp hạng của nhà sản xuất nước tăng lực Celsius Holdings (NASDAQ: CELH) từ "Mua" xuống "Nắm giữ", cho rằng đà phục hồi của công ty đang chậm lại trong khi giá cổ phiếu gần đây đã tăng vượt qua các yếu tố cơ bản.

Ngân hàng này cũng nâng mục tiêu giá cho cổ phiếu lên $35 từ mức $30, tuy nhiên mức giá này không còn nhiều tiềm năng tăng trưởng so với giá đóng cửa $35,34 vào ngày 25/08.

Đà phục hồi kéo dài hơn dự kiến

Theo phân tích của Deutsche Bank, các xu hướng kinh doanh cốt lõi của Celsius đã xấu đi trong quý II, với doanh thu và lợi nhuận không đạt kỳ vọng. Đáng chú ý, ban lãnh đạo công ty đã lùi thời điểm phục hồi có ý nghĩa sang năm tài chính 2027.

Deutsche Bank nhận định rằng bằng chứng về một sự phục hồi bền vững của thương hiệu Celsius cốt lõi sẽ không xuất hiện sớm hơn năm dương lịch 2027. Điều này cho thấy một con đường dài hơn và nhiều thách thức hơn cho sự tăng trưởng bền vững của công ty.

Định giá bị đẩy lên cao

Trường hợp đầu tư vào Celsius trở nên phức tạp hơn do đợt tăng giá mạnh của cổ phiếu. Theo Deutsche Bank, cổ phiếu Celsius đã tăng khoảng 30% trong tháng qua, một phần do nhà đầu tư kỳ vọng rằng áp lực từ các cổ đông và hội đồng quản trị có thể thúc đẩy các thay đổi về chiến lược hoặc hoạt động.

Ad

Tuy nhiên, ngân hàng này cho rằng những khả năng này rất khó định giá một cách chắc chắn và đà tăng đã đẩy kỳ vọng của thị trường vượt quá những gì doanh nghiệp có thể đáp ứng ở thời điểm hiện tại.

Triển vọng thận trọng

Deutsche Bank dự báo các so sánh trong ngắn hạn sẽ vẫn còn khó khăn. Thách thức không chỉ đến từ thương hiệu Celsius mà còn từ Alani Nu, một thương hiệu khác trong danh mục, khi thương hiệu này bắt đầu đối mặt với các so sánh tăng trưởng khó khăn hơn khi các yếu tố thuận lợi từ việc phân phối qua mạng lưới của PepsiCo giảm dần.

Đối với quý IV, Deutsche Bank đưa ra các dự báo thấp hơn so với mức đồng thuận của thị trường:

• Doanh thu: Dự báo đạt 738 triệu USD, thấp hơn gần 4% so với đồng thuận.
• EBITDA điều chỉnh: Dự báo đạt 149 triệu USD, thấp hơn gần 10% so với đồng thuận, do lạm phát chi phí đầu vào và chi tiêu cần thiết để tái thiết hoạt động kinh doanh của Celsius.

Nhìn xa hơn, các ước tính về doanh thu và EBITDA điều chỉnh cho năm tài chính 2027 của ngân hàng này vẫn thấp hơn lần lượt 5% và 12% so với đồng thuận, cho thấy rủi ro giảm giá nếu kỳ vọng của thị trường vẫn ở mức cao.