Cổ phiếu Canal+ chạm mức thấp nhất trong hai tháng do lo ngại về việc tăng thuế truyền hình trả phí tại Pháp.

Cổ phiếu của Canal+ tiếp tục giảm vào thứ Năm, chạm mức thấp nhất trong hai tháng, sau khi có báo cáo cho rằng chính phủ Pháp đang xem xét tăng thuế đáng kể đối với các dịch vụ truyền hình trả phí truyền thống.

Đề xuất tăng thuế

Theo nhật báo tài chính Pháp *Les Echos*, chính phủ đang cân nhắc đề xuất tăng thuế giá trị gia tăng (VAT) đối với các dịch vụ này từ mức ưu đãi hiện tại là 10% lên mức thuế suất tiêu chuẩn là 20%. Sự thay đổi tiềm năng này có thể được đưa vào dự thảo ngân sách của Pháp, dự kiến được công bố vào ngày 1 tháng 10.

Động thái này sẽ đảo ngược thỏa thuận trước đó với Canal+ về cấu trúc VAT hai bậc hiện hành. Hiện tại, mức thuế 10% áp dụng cho truyền hình truyền thống, trong khi mức thuế 20% đã được áp dụng cho các dịch vụ phát trực tuyến như Netflix, Disney+ và các dịch vụ phát trực tuyến của chính Canal+.

Tác động tài chính tiềm tàng

Việc tăng thuế sẽ có tác động tài chính trực tiếp đến công ty. Các số liệu chính bao gồm:

Ad

• 2 tỷ Euro: Tỷ lệ doanh thu truyền hình nội địa của Canal+ chịu thuế VAT 10%.
• 200 triệu Euro: Tác động tiêu cực trực tiếp tiềm tàng đến lợi nhuận ròng và EBITA, trước khi thực hiện bất kỳ biện pháp giảm thiểu nào.

Để bù đắp cho tác động này, Canal+ có thể tăng giá, mặc dù điều này tiềm ẩn rủi ro làm tăng số lượng thuê bao hủy đăng ký. Công ty cũng có thể giảm chi tiêu cho phim chiếu rạp tại Pháp, hiện đang ở mức khoảng 160 triệu Euro so với mức tối thiểu theo hợp đồng là 130 triệu Euro. Các biện pháp cắt giảm chi phí khác trong lập trình và quản lý cũng có thể được thực hiện, nhưng nhiều hợp đồng là cam kết cố định.

Quan điểm của nhà phân tích và sự không chắc chắn

Các nhà phân tích tại Bernstein ước tính tác động ròng đối với Canal+ sẽ nằm trong khoảng từ 50 triệu Euro đến 100 triệu Euro sau khi tính đến khả năng tăng giá và cắt giảm chi tiêu. Con số này chiếm khoảng 10% dự báo lợi nhuận trước thuế và khấu hao (EBITA) trung bình năm 2026 của tập đoàn truyền thông này là 735 triệu euro.

Vẫn còn nhiều bất trắc về việc liệu việc tăng thuế có được thực hiện hay không, và Canal+ dự kiến sẽ vận động hành lang mạnh mẽ chống lại đề xuất này. Cũng chưa rõ liệu chính phủ có kế hoạch tăng mức thuế VAT ưu đãi 10% cho các lĩnh vực khác hiện đang được hưởng lợi từ mức thuế này, chẳng hạn như khách sạn, nhà hàng và bảo tàng hay không.