หุ้น Canal+ ร่วงลงต่ำสุดในรอบสองเดือน จากความกังวลเกี่ยวกับการขึ้นภาษีทีวีแบบเสียค่าบริการในฝรั่งเศส

หุ้นของ Canal+ ร่วงลงต่อเนื่องในวันพฤหัสบดี แตะระดับต่ำสุดในรอบสองเดือน หลังจากมีรายงานว่ารัฐบาลฝรั่งเศสกำลังพิจารณาเพิ่มภาษีอย่างมีนัยสำคัญสำหรับบริการโทรทัศน์แบบเสียค่าบริการรายเดือน

ข้อเสนอเพิ่มภาษี

ตามรายงานของหนังสือพิมพ์การเงินฝรั่งเศส *Les Echos* รัฐบาลกำลังพิจารณาข้อเสนอที่จะเพิ่มภาษีมูลค่าเพิ่ม (VAT) สำหรับบริการเหล่านี้จากอัตราพิเศษปัจจุบันที่ 10% เป็นอัตรามาตรฐานที่ 20% การเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นนี้อาจรวมอยู่ในร่างงบประมาณของฝรั่งเศส ซึ่งมีกำหนดจะประกาศในวันที่ 1 ตุลาคม

การเปลี่ยนแปลงนี้จะยกเลิกข้อตกลงก่อนหน้านี้กับ Canal+ เกี่ยวกับโครงสร้างภาษีมูลค่าเพิ่มสองระดับที่มีอยู่ ปัจจุบัน อัตรา 10% ใช้กับโทรทัศน์แบบดั้งเดิม ในขณะที่อัตรา 20% ใช้กับบริการสตรีมมิ่ง เช่น Netflix, Disney+ และบริการสตรีมมิ่งของ Canal+ เอง

ผลกระทบทางการเงินที่อาจเกิดขึ้น

การเพิ่มภาษีจะมีผลกระทบทางการเงินโดยตรงต่อบริษัท ตัวเลขสำคัญประกอบด้วย:

Ad

• 2 พันล้านยูโร: สัดส่วนโดยประมาณของรายได้จากการออกอากาศในประเทศของ Canal+ ที่ต้องเสียภาษีมูลค่าเพิ่ม 10%
• 200 ล้านยูโร: ผลกระทบเชิงลบโดยตรงที่อาจเกิดขึ้นกับกำไรสุทธิและ EBITA ก่อนที่จะมีการดำเนินการใดๆ เพื่อบรรเทาผลกระทบ

เพื่อชดเชยผลกระทบดังกล่าว Canal+ อาจขึ้นราคา แต่ก็มีความเสี่ยงที่จะทำให้สมาชิกเลิกใช้บริการมากขึ้น บริษัทอาจลดการใช้จ่ายในโรงภาพยนตร์ฝรั่งเศส ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 160 ล้านยูโร เทียบกับขั้นต่ำตามสัญญาที่ 130 ล้านยูโร มาตรการลดต้นทุนอื่นๆ ในด้านการจัดรายการและการบริหารจัดการก็เป็นไปได้ แต่สัญญาหลายฉบับเป็นข้อผูกมัดคงที่

มุมมองของนักวิเคราะห์และความไม่แน่นอน

นักวิเคราะห์จาก Bernstein ประเมินว่าผลกระทบสุทธิต่อ Canal+ จะอยู่ระหว่าง 50 ล้านยูโรถึง 100 ล้านยูโร หลังจากพิจารณาถึงการขึ้นราคาและการลดค่าใช้จ่ายที่อาจเกิดขึ้นแล้ว ตัวเลขนี้คิดเป็นประมาณ 10% ของค่ามัธยฐานของกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITA) ปี 2026 ที่บริษัทคาดการณ์ไว้ที่ 735 ล้านยูโร สำหรับกลุ่มสื่อดังกล่าว

ยังคงมีความไม่แน่นอนอย่างมากว่าการขึ้นภาษีจะถูกนำมาใช้หรือไม่ และคาดว่า Canal+ จะล็อบบี้อย่างหนักเพื่อคัดค้านข้อเสนอนี้ นอกจากนี้ยังไม่ชัดเจนว่ารัฐบาลมีแผนจะเพิ่มอัตราภาษีมูลค่าเพิ่มพิเศษ 10% สำหรับภาคส่วนอื่นๆ ที่ได้รับประโยชน์จากอัตรานี้อยู่แล้ว เช่น โรงแรม ร้านอาหาร และพิพิธภัณฑ์ หรือไม่