BofA nâng hạng cổ phiếu xa xỉ châu Âu, kỳ vọng vào gói kích thích của Trung Quốc

BofA Securities đã nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu ngành hàng xa xỉ châu Âu lên "khả quan" (overweight) từ mức "trung lập" (marketweight). Động thái này dựa trên kỳ vọng về một phản ứng chính sách từ Trung Quốc nhằm đối phó với sự suy giảm mạnh của nền kinh tế, qua đó có thể thúc đẩy sự phục hồi của ngành sau khi đã giảm 50% so với thị trường chung kể từ năm 2023.

Triển vọng từ chính sách của Trung Quốc

Các nhà kinh tế của BofA chỉ ra rằng nhu cầu nội địa yếu đã đẩy tăng trưởng GDP hàng năm của Trung Quốc trong quý II xuống còn 3,6%, mức thấp nhất trong hơn ba năm và thấp hơn đáng kể so với mục tiêu 4,5%-5% của chính phủ. Các chỉ số kinh tế khác cũng cho thấy sự suy yếu đáng lo ngại:

• Doanh số bán lẻ thực tế giảm 8,6% (tính trên cơ sở hàng năm so với ba tháng trước), mức giảm tồi tệ nhất trong hơn 30 năm.
• Đầu tư tài sản cố định giảm 16,5%, mức yếu nhất từng được ghi nhận.

Theo BofA, những con số này làm tăng khả năng Trung Quốc sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Các nhà hoạch định chính sách có thể phát tín hiệu hỗ trợ ngay tại cuộc họp Bộ Chính trị vào cuối tháng 7, một động thái được cho là sẽ gây bất ngờ cho thị trường.

Tác động đến ngành hàng xa xỉ

Ad

Ngân hàng đầu tư này nhấn mạnh rằng ngành hàng xa xỉ châu Âu có khoảng 30% doanh thu đến từ thị trường châu Á mới nổi. Định giá tương đối của ngành gần đây đã bắt đầu phục hồi từ mức thấp nhất trong chín năm. Các dự báo vĩ mô của BofA cho thấy ngành này có thể tăng trưởng vượt trội thêm 15% trong những tháng tới, và còn có thể tăng mạnh hơn nếu Trung Quốc chính thức công bố các biện pháp hỗ trợ.

Các nhà phân tích cũng ghi nhận các xu hướng tích cực tại Hoa Kỳ, Hàn Quốc, châu Âu và Nhật Bản trước mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý II. Ngoài ra, việc đồng nhân dân tệ của Trung Quốc tăng giá 4% so với đồng euro kể từ tháng 4 cũng là một yếu tố hỗ trợ.

Bối cảnh thị trường chung

Dù lạc quan về ngành hàng xa xỉ, BofA vẫn duy trì quan điểm tiêu cực về tổng thể thị trường chứng khoán châu Âu. Họ cho rằng chỉ số Stoxx 600, hiện chỉ cách đỉnh lịch sử 2%, đang được định giá quá cao. Các nhà phân tích của BofA dự báo chỉ số Stoxx 600 có thể giảm 8% xuống còn 595 điểm vào quý IV.

BofA giữ nguyên khuyến nghị "kém khả quan" (underweight) đối với ngành bán dẫn châu Âu, cho rằng lĩnh vực này vẫn đang được định giá cho một kịch bản tăng trưởng bùng nổ. Ngược lại, họ duy trì xếp hạng "khả quan" cho các ngành hóa chất, thực phẩm và đồ uống, đồng thời giữ mức "kém khả quan" đối với ngành ngân hàng và hàng hóa tư bản.