Story
BOCI: Giao dịch của Bilibili hóa giải áp lực bán từ Tencent, duy trì khuyến nghị 'Mua'
Ngân hàng Trung Quốc Quốc tế (BOCI) giữ nguyên khuyến nghị "Mua" đối với cổ phiếu Bilibili-W (09626) sau khi công ty công bố một loạt giao dịch phức hợp nhằm giải quyết dứt điểm áp lực bán cổ phiếu từ cổ đông lớn là Tencent (00700).
Chi tiết giao dịch phức hợp
Theo báo cáo của BOCI, Bilibili đã công bố một kế hoạch tài chính đa cấu phần sau phiên giao dịch ngày thứ Sáu tuần trước. Kế hoạch này bao gồm:
- Phát hành 700 triệu USD trái phiếu chuyển đổi không lãi suất (zero-coupon) đáo hạn vào năm 2031. Giá chuyển đổi được đặt ở mức cao hơn giá cổ phiếu khoảng 35%, kèm quyền chọn mua lại vào năm 2029.
- Đồng thời, công ty sẽ tiến hành mua lại và hủy bỏ cổ phiếu với tổng giá trị 300 triệu USD thông qua hai phương thức khác nhau.
Kết quả của các giao dịch này là Bilibili sẽ huy động được một khoản vốn ròng khoảng 400 triệu USD.
Đánh giá từ các nhà phân tích
AdBOCI nhận định đây là một "giải pháp được thiết kế riêng và mang tính xây dựng cao" cho Bilibili. Giao dịch này giúp giảm thiểu hiệu quả tác động tiêu cực lên giá cổ phiếu từ việc phát hành trái phiếu mới và việc Tencent bán ra một lượng lớn cổ phiếu cùng lúc.
Đáng chú ý, Tencent cũng tham gia đăng ký mua 200 triệu USD trong đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi mới. Theo BOCI, động thái này thể hiện sự tin tưởng của Tencent vào tiềm năng tăng trưởng dài hạn của Bilibili.
Triển vọng và giá mục tiêu
BOCI giữ nguyên giá mục tiêu cho cổ phiếu H của Bilibili ở mức 224 HKD. Ngân hàng này bày tỏ sự lạc quan về khả năng Bilibili sẽ đạt được tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ và bền vững.
Cơ sở cho sự lạc quan này đến từ mô hình kinh doanh "vòng quay 3C" (Cộng đồng, Nội dung, và Thương mại hóa) lành mạnh của công ty. BOCI cũng cho rằng chiến lược triển khai trí tuệ nhân tạo (AI) một cách tập trung và có kiểm soát đang góp phần khuếch đại đà tăng trưởng này.