BOCI Pertahankan Peringkat 'Beli' Bilibili Usai Manuver Keuangan untuk Redam Tekanan Jual Tencent

BOC International (BOCI) mempertahankan peringkat "Beli" untuk saham Bilibili-W (09626) dengan target harga saham H yang tidak berubah di HK$224. Keputusan ini menyusul pengumuman serangkaian transaksi keuangan kompleks oleh Bilibili yang dirancang untuk secara tuntas menghilangkan tekanan jual dari pemegang saham utamanya, Tencent (0700).

Rincian Transaksi Strategis

Menurut laporan riset dari BOCI, Bilibili mengumumkan beberapa langkah keuangan yang saling terkait. Langkah-langkah ini bertujuan untuk memperkuat posisi permodalan perusahaan sekaligus menyelesaikan ketidakpastian seputar kepemilikan saham Tencent.

Manuver tersebut mencakup beberapa komponen utama:

• Penerbitan Obligasi Konversi: Bilibili akan menerbitkan obligasi konversi tanpa kupon senilai $700 juta yang akan jatuh tempo pada tahun 2031. Obligasi ini memiliki premi harga konversi sekitar 35% dan menyertakan opsi tebus (call option) bagi perusahaan pada tahun 2029.
• Pembelian Kembali Saham: Secara bersamaan, perusahaan akan melakukan pembelian kembali saham senilai total $300 juta melalui dua mekanisme berbeda.
• Hasil Bersih: Dari keseluruhan transaksi ini, Bilibili diperkirakan akan memperoleh dana bersih sekitar $400 juta.

Dampak dan Implikasi Pasar

Ad

BOCI menilai rangkaian transaksi ini sebagai "solusi yang sangat konstruktif dan dirancang khusus" untuk Bilibili. Langkah ini secara efektif meredam dampak dilutif dari penerbitan obligasi konversi baru dan potensi penjualan saham dalam jumlah besar oleh Tencent.

Secara signifikan, Tencent menunjukkan dukungannya dengan berpartisipasi dalam transaksi ini melalui langganan obligasi konversi senilai $200 juta. Menurut BOCI, partisipasi Tencent ini menggarisbawahi keyakinan raksasa teknologi tersebut terhadap potensi kenaikan jangka panjang Bilibili.

Prospek dan Pandangan Analis

Analis di BOCI tetap optimistis terhadap prospek Bilibili untuk mencapai pertumbuhan laba yang kuat dan berkelanjutan. Prospek positif ini didukung oleh ekosistem bisnis "3C" yang sehat, yang semakin diperkuat oleh eksekusi strategi kecerdasan buatan (AI) yang terfokus dan terkendali.

Dengan dihilangkannya tekanan jual dari Tencent, investor kini dapat lebih fokus pada fundamental operasional dan potensi pertumbuhan jangka panjang perusahaan. Peringkat "Beli" yang dipertahankan mencerminkan pandangan positif BOCI terhadap fundamental tersebut.