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ビリビリ、転換社債発行でテンセントの株式売却懸念を解消 中銀国際は「買い」維持
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動画配信プラットフォーム大手のビリビリ（嗶哩嗶哩、09626.HK）は、主要株主であるテンセント（騰訊、00700.HK）による株式売却の市場への影響を払拭するため、一連の財務取引を発表した。中銀国際（BOC International）は最新の調査リポートで、この動きを高く評価し、同社の「買い」の投資判断を維持した。
取引の概要
ビリビリが先週金曜日の市場取引終了後に発表した計画の骨子は以下の通り。
- 2031年満期ゼロクーポン転換社債を総額7億ドル発行する。転換価格は株価に対し約35%のプレミアムが設定される。
- 同時に、総額3億ドルの自社株買い戻しを実施する。
- これにより、ビリビリは約4億ドルの純資金を調達する見込み。
テンセントの売却懸念を払拭
中銀国際によると、この一連の取引は、テンセントによる大規模な株式売却がビリビリの株価に与えるであろう衝撃を効果的に緩和するために「極めて建設的かつ巧みに設計された」ものだと評価されている。市場参加者の間で長らく懸念材料となっていた売り圧力が、この取引によって一挙に解消されるとの見方だ。
Adさらに、テンセント自身が今回の転換社債を2億ドル分引き受けることも注目される。これは、テンセントがビリビリの長期的な成長ポテンシャルに対して依然として強い信頼を寄せていることを示すシグナルと受け止められている。
アナリストの見方と今後の見通し
中銀国際は、ビリビリの香港上場株に対する「買い」レーティングを継続し、目標株価も224香港ドルで据え置いた。同行は、ビリビリが健全な「3C」（コンテンツ、コミュニティ、商業化）の好循環を原動力に、力強く持続可能な利益成長を達成するとの見通しを示している。
また、同社の的を絞った抑制的なAI戦略が、この成長をさらに加速させると分析している。今回の財務戦略は、短期的な需給懸念を取り除き、投資家が改めて同社のファンダメンタルズに着目するきっかけとなる可能性がある。