Story
Cổ phiếu Bloom Energy đối mặt áp lực bán khống bất chấp triển vọng 25 tỷ USD từ AI
Cổ phiếu của Bloom Energy Corp (NYSE:BE) đang chịu áp lực đáng kể sau một báo cáo bán khống nhắm vào chuỗi cung ứng của công ty, bất chấp luận điểm tăng trưởng dài hạn vẫn được củng cố bởi nhu cầu điện năng từ lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI). Cổ phiếu đã giảm -37,9% trong tháng qua, đặt ra câu hỏi về mức định giá sau một năm tăng trưởng ngoạn mục.
Cáo buộc từ hãng bán khống
Vào ngày 7 tháng 7 năm 2026, Hunterbrook Capital đã công bố vị thế bán khống đối với cổ phiếu BE, đồng thời đưa ra những cáo buộc về chuỗi cung ứng scandium của công ty. Báo cáo cho rằng Bloom Energy đã đưa ra những tuyên bố mâu thuẫn về sự độc lập của mình khỏi Trung Quốc đối với scandium oxit, một nguyên tố đất hiếm quan trọng trong việc sản xuất pin nhiên liệu oxit rắn của hãng.
Cuộc tấn công này không chỉ thách thức các dự báo về lợi nhuận mà còn nhắm vào tính minh bạch và cốt lõi trong câu chuyện sản phẩm của Bloom Energy. Áp lực này càng gia tăng đối với một cổ phiếu có bội số định giá cao, vốn đã tăng +717% trong năm qua.
Phản ứng của công ty và luận điểm tăng trưởng
Để đáp lại, Giám đốc Vận hành Satish Chitoori của Bloom Energy đã tuyên bố công khai rằng công ty khai thác scandium oxit từ chất thải công nghiệp. Ông khẳng định chuỗi cung ứng hiện tại có thể hỗ trợ sản xuất tới 25GW điện, một con số vượt xa quy mô hiện tại.
AdTrong khi đó, luận điểm tăng trưởng cốt lõi của Bloom Energy vẫn còn nguyên giá trị, chủ yếu đến từ nhu cầu điện khổng lồ của các trung tâm dữ liệu AI. Gần đây, công ty đã mở rộng quan hệ đối tác với Brookfield từ 5 tỷ USD lên 25 tỷ USD cho các dự án cơ sở hạ tầng AI, cho thấy niềm tin mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tổ chức. Các nhà phân tích tại Baird và UBS vẫn giữ quan điểm lạc quan, với mục tiêu giá lần lượt là 310 USD và 350 USD.
Rủi ro định giá và tâm lý thị trường
Bất chấp triển vọng tích cực, các chỉ số định giá của Bloom Energy như P/E, EV/EBITDA và P/S đều đang ở mức rất cao. Khi một cổ phiếu được "định giá cho sự hoàn hảo", bất kỳ nghi ngờ nào, dù có bị phản bác, cũng đủ để khiến thị trường lo ngại.
Việc cổ phiếu giảm giá mạnh trong tháng qua cho thấy các nhà đầu tư tổ chức có thể đang ưu tiên giảm thiểu rủi ro trước khi chờ đợi cuộc tranh luận về chuỗi cung ứng được giải quyết. Báo cáo lợi nhuận sắp tới sẽ là thời điểm quan trọng để Bloom Energy hoặc dập tắt những lo ngại của phe bán khống, hoặc xác thực chúng.