ब्लूम एनर्जी: शॉर्ट-सेलर के हमले और $25 अरब के बुल केस के बीच फंसा स्टॉक

ब्लूम एनर्जी कॉर्प (NYSE:BE) के शेयरों में एक शॉर्ट-सेलर की रिपोर्ट के बाद भारी दबाव देखा जा रहा है, जिसने कंपनी के भविष्य को लेकर निवेशकों के बीच चल रही बहस को और तेज कर दिया है। पिछले एक महीने में स्टॉक में -37.9% की गिरावट आई है, लेकिन पिछले साल की +717% की आश्चर्यजनक बढ़त के कारण यह अभी भी ऊंचे स्तर पर बना हुआ है।

शॉर्ट-सेलर का हमला

यह विवाद 7 जुलाई, 2026 को शुरू हुआ, जब हंटरब्रुक कैपिटल ने ब्लूम एनर्जी में अपनी शॉर्ट पोजीशन का खुलासा किया। रिपोर्ट में कंपनी की स्कैंडियम सप्लाई चेन को निशाना बनाया गया, जो इसके सॉलिड ऑक्साइड फ्यूल सेल के लिए एक महत्वपूर्ण घटक है। हंटरब्रुक ने आरोप लगाया कि कंपनी इस दुर्लभ खनिज के लिए चीन पर निर्भरता न होने के अपने दावों का खंडन करती है, जिससे कंपनी के मुख्य उत्पाद की विश्वसनीयता पर सवाल खड़े हो गए हैं।

कंपनी का जवाब और बुल केस

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इन आरोपों के जवाब में, ब्लूम एनर्जी के सीओओ सतीश चिटूरी ने एक सार्वजनिक ब्लॉग पोस्ट में कहा कि कंपनी औद्योगिक कचरे से स्कैंडियम ऑक्साइड प्राप्त करती है। उन्होंने यह भी दावा किया कि उनकी वर्तमान सप्लाई चेन 25GW उत्पादन का समर्थन कर सकती है, जो मौजूदा स्तर से कहीं ज्यादा है। इस बीच, कंपनी का बुल केस (तेजी का नजरिया) AI डेटा सेंटरों से बिजली की बढ़ती मांग पर टिका हुआ है। हाल ही में, ब्लूम ने AI इंफ्रास्ट्रक्चर परियोजनाओं के लिए ब्रुकफील्ड के साथ अपनी साझेदारी को $5 अरब से बढ़ाकर $25 अरब कर दिया है, जो संस्थागत विश्वास का एक मजबूत संकेत है। बेयर्ड और यूबीएस जैसे विश्लेषकों ने भी क्रमशः $310 और $350 के प्राइस टारगेट के साथ अपनी 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग बनाए रखी है।

मूल्यांकन और बाजार की प्रतिक्रिया

हालांकि, बुल केस के बावजूद, कंपनी का मूल्यांकन एक बड़ी चिंता बना हुआ है। स्टॉक का पी/ई, ईवी/ईबीआईटीडीए, और पी/बुक जैसे सभी प्रमुख वैल्यूएशन मल्टीपल बहुत ऊंचे स्तर पर हैं। जब कोई स्टॉक एक साल में 700% से अधिक बढ़ता है, तो उसे अपनी कीमत को सही ठहराने के लिए लगातार शानदार प्रदर्शन करना होता है। शॉर्ट-सेलर की रिपोर्ट ने बाजार को याद दिलाया है कि इतने ऊंचे मूल्यांकन में किसी भी संदेह की कोई गुंजाइश नहीं होती है। पिछले एक सप्ताह में स्टॉक में आई -12.52% की गिरावट से पता चलता है कि निवेशक स्कैंडियम विवाद के सुलझने का इंतजार करने के बजाय जोखिम कम कर रहे हैं।