Saham Bloom Energy Merudum Akibat Serangan 'Short-Seller', Prospek AI Jadi Tumpuan

Saham Bloom Energy (NYSE:BE) mengalami kejatuhan mendadak berikutan laporan daripada firma 'short-seller' yang mencabar integriti rantaian bekalannya, walaupun prospek jangka panjang syarikat kekal disokong oleh permintaan tenaga daripada sektor kecerdasan buatan (AI).

Walaupun sahamnya telah menjunam -37.9% dalam sebulan lalu, ia masih mencatatkan kenaikan luar biasa sebanyak +717% sepanjang tahun lepas, menimbulkan perdebatan sengit dalam kalangan pelabur mengenai penilaian semasanya.

Serangan Terhadap Rantaian Bekalan

Pada 7 Julai 2026, Hunterbrook Capital mendedahkan kedudukan jualan singkat (short position) terhadap Bloom Energy, dengan menyasarkan rantaian bekalan skandium syarikat. Laporan itu mendakwa bahawa syarikat itu bergantung kepada China untuk mendapatkan skandium oksida, sejenis unsur nadir bumi yang kritikal untuk sel bahan api oksida pepejalnya, sekali gus bercanggah dengan kenyataan syarikat sebelum ini.

Tuduhan seperti ini memberi kesan besar kepada saham dengan gandaan penilaian yang tinggi kerana ia bukan sahaja mempersoalkan unjuran pendapatan, tetapi juga naratif teras produk dan integriti pengurusan syarikat.

Prospek Cerah Bertemu Realiti Pasaran

Pengurusan Bloom Energy pantas bertindak balas. Ketua Pegawai Operasi, Satish Chitoori, dalam satu catatan blog awam, menyatakan bahawa syarikat itu memperoleh skandium oksida daripada sisa industri dan rantaian bekalan semasanya mampu menyokong pengeluaran sehingga 25GW.

Ad

Keyakinan terhadap prospek syarikat turut disokong oleh perkembangan perniagaan yang positif. Permintaan tenaga yang melonjak daripada pusat data AI kekal sebagai pemacu utama. Baru-baru ini, Bloom Energy telah memperluas kerjasamanya dengan Brookfield daripada $5 bilion kepada $25 bilion untuk projek infrastruktur AI, menandakan keyakinan institusi yang kukuh.

Firma penganalisis juga kekal optimis:

• Baird mengekalkan penarafan 'Outperform' dengan harga sasaran $310.
• UBS menaikkan harga sasarannya kepada $350.

Isu Penilaian dan Risiko Pelabur

Di sebalik prospek yang kukuh, penilaian saham Bloom Energy kekal sebagai kebimbangan utama. Hampir semua metrik penilaian seperti nisbah harga-kepada-pendapatan (P/E), EV/EBITDA, dan harga-kepada-buku (P/B) berada pada paras yang sangat tinggi. Apabila sesebuah saham meningkat lebih 700% dalam setahun, ia memerlukan pelaksanaan perniagaan yang sempurna untuk mewajarkan harganya.

Laporan 'short-seller' itu telah mengingatkan pasaran bahawa saham dengan penilaian premium tidak mempunyai ruang untuk sebarang keraguan. Kejatuhan saham sebanyak -12.52% dalam seminggu menunjukkan bahawa pelabur institusi mungkin sedang mengurangkan risiko sementara menunggu kejelasan mengenai isu rantaian bekalan. Laporan pendapatan syarikat yang akan datang bakal menjadi penentu sama ada untuk menyangkal dakwaan tersebut atau mengesahkannya.