Story
Nghiên cứu: Bitcoin hiện khan hiếm gấp đôi Vàng sau sự kiện Halving 2024
Một nghiên cứu mới của crypto4me, nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số được cấp phép theo quy định MiCA, khẳng định rằng Bitcoin hiện có độ khan hiếm cao gấp đôi so với vàng khi đo bằng tỷ lệ stock-to-flow (S2F). Kết quả này được công bố trong bối cảnh sự kiện "Bitcoin Infinity Day" (21 tháng 8), nhằm kỷ niệm nguồn cung cố định 21 triệu đồng của Bitcoin.
Halving 2024 tạo ra bước ngoặt
Nghiên cứu có tựa đề "Scarcity: Algorithm vs. Natural Reserves" (Sự khan hiếm: Thuật toán và Trữ lượng tự nhiên) chỉ ra rằng sau sự kiện halving vào tháng 4 năm 2024, tỷ lệ S2F của Bitcoin đã tăng vọt lên khoảng 120. Con số này cao gấp đôi so với tỷ lệ S2F của vàng, hiện ở mức khoảng 59, dựa trên dữ liệu mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới và Cục Khảo sát Địa chất Hoa Kỳ.
- Tỷ lệ stock-to-flow (S2F) là một thước đo tiêu chuẩn về độ khan hiếm, so sánh tổng nguồn cung hiện có (stock) của một tài sản với lượng cung mới được tạo ra hàng năm (flow).
- Một tỷ lệ S2F cao hơn cho thấy tài sản đó khó bị lạm phát hơn.
Cột mốc giao thoa và triển vọng
Điểm đáng chú ý nhất của nghiên cứu không phải là bản thân tỷ lệ, mà là thời điểm nó xảy ra. Năm 2024 được xác định là năm giao thoa, khi đường biểu thị độ khan hiếm của Bitcoin chính thức vượt qua vàng. Trước sự kiện halving, cả hai tài sản này có độ khan hiếm gần như tương đương, với chỉ số S2F dao động quanh mức 60.
AdSau khi phần thưởng khối của Bitcoin bị cắt giảm một nửa, độ khan hiếm của nó đã tăng gấp đôi so với vàng. Báo cáo cũng dự báo rằng nếu lịch trình halving được duy trì, sự kiện tiếp theo vào năm 2028 có thể sẽ đưa độ khan hiếm của Bitcoin lên gấp bốn lần so với vàng.
Một góc nhìn thực tế về chỉ số
Đáng chú ý, nghiên cứu đã dành một phần để làm rõ những giới hạn của chỉ số S2F. Báo cáo thẳng thắn thừa nhận rằng S2F không phải là một mô hình dự báo giá, và mô hình giá S2F từng rất phổ biến đã thất bại sau năm 2021.
Nghiên cứu nhấn mạnh: "Khó lạm phát hơn không đồng nghĩa với việc có giá trị hơn hay an toàn hơn." Điều này cho thấy một cách tiếp cận thận trọng, khẳng định rằng độ khan hiếm do thuật toán chỉ là một trong nhiều yếu tố mà các nhà đầu tư cần xem xét, và nó không thể hiện điều gì về sự biến động giá của tài sản.