Bernstein nâng giá mục tiêu TKO lên 240 USD, dự báo tăng trưởng mạnh vào năm 2027

Công ty phân tích tài chính Bernstein đã nâng giá mục tiêu cho cổ phiếu của TKO Group, công ty mẹ của hai thương hiệu giải trí thể thao UFC và WWE, từ 235 USD lên 240 USD. Động thái này đi kèm với một báo cáo phân tích sớm về triển vọng của công ty vào năm 2027, cho thấy sự lạc quan về tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận.

Động lực tăng trưởng chính

Trong báo cáo công bố hôm thứ Tư, nhà phân tích Ian Moore của Bernstein, người duy trì xếp hạng "Outperform" (Vượt trội) cho cổ phiếu, nhấn mạnh rằng tăng trưởng của UFC và WWE sẽ mang lại biên lợi nhuận gia tăng cao, ước tính từ 80% đến 90%. Các yếu tố thúc đẩy chính bao gồm:

• Các điều khoản tăng giá bản quyền truyền thông đã được ký kết.
• Việc thực thi hiệu quả các hợp đồng tài trợ cho cả hai thương hiệu.

Nhà phân tích Moore tin rằng TKO có thể đạt được mức tăng trưởng EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao) khoảng 9%. Con số này cao hơn mức dự báo mà ông cho rằng ban lãnh đạo sẽ đưa ra là từ 7% đến 8%, tương đương khoảng 2,45 tỷ USD.

Năm 2027 sẽ là năm bản lề

Ad

Theo Bernstein, năm 2027 sẽ là một năm then chốt đối với câu chuyện đòn bẩy hoạt động của TKO. Vào thời điểm đó, giai đoạn hợp nhất và tạo sức mạnh tổng hợp sau sáp nhập phần lớn sẽ hoàn tất, cho phép tăng trưởng doanh thu được chuyển hóa hiệu quả thành lợi nhuận thông qua một cơ cấu tổ chức tinh gọn hơn.

Ông Moore dự báo biên lợi nhuận của TKO sẽ tăng từ 39% lên mức 42% vào năm 2027. Báo cáo cũng nhấn mạnh cơ hội lớn từ mảng tài trợ, với mục tiêu dài hạn đến năm 2030 có thể được nâng lên khoảng 1,3 tỷ đến 1,4 tỷ USD.

Bối cảnh và định giá

Mặc dù lạc quan, Bernstein cũng ghi nhận những tranh luận xoay quanh cổ phiếu TKO, chủ yếu về việc liệu công ty có thể mang lại tăng trưởng vượt kỳ vọng hay chỉ dừng ở mức khoảng 6% tăng trưởng EBITDA. Ngoài ra, công ty con IMG có thể đối mặt với trở ngại trị giá hơn 100 triệu USD khi không còn các sự kiện lớn như Thế vận hội Milan và FIFA World Cup để so sánh.

Giá mục tiêu 240 USD phản ánh mức định giá gấp 21 lần EBITDA dự phóng cho năm 2027 và đã bao gồm thêm 10 USD mỗi cổ phiếu cho tiềm năng từ dự án Zuffa Boxing. Ước tính của Bernstein cho năm 2027 hiện cao hơn 145 triệu USD so với mức đồng thuận của thị trường.