Story
Bernstein Naikkan Target Harga TKO Group Menjadi $240 dengan Proyeksi Optimistis untuk 2027
Bernstein telah menaikkan target harga untuk saham TKO Group, perusahaan induk dari UFC dan WWE, menjadi $240 dari sebelumnya $235. Firma riset tersebut mempertahankan peringkat "Outperform" untuk saham ini, berdasarkan pratinjau awal yang optimistis untuk kinerja keuangan perusahaan pada tahun 2027.
Proyeksi Pertumbuhan 2027
Dalam catatannya, analis Bernstein, Ian Moore, menyebut tahun 2027 sebagai "tahun penting bagi kisah *leverage* operasional TKO". Pada tahun tersebut, fase sinergi utama pasca-merger diperkirakan telah selesai, memungkinkan pertumbuhan pendapatan mengalir melalui struktur yang lebih ramping dan efisien.
Bernstein memproyeksikan pertumbuhan EBITDA sekitar 9% dapat dicapai, meskipun mereka memperkirakan manajemen TKO akan memberikan panduan yang lebih konservatif di kisaran 7% hingga 8% (sekitar $2,45 miliar). Proyeksi ini didukung oleh ekspektasi margin inkremental yang sangat tinggi, antara 80% hingga 90%, yang terutama didorong oleh:
- Eskalasi pendapatan dari kontrak hak siar media.
- Peningkatan pendapatan dari eksekusi sponsor untuk UFC dan WWE.
Peluang Sponsor dan Potensi Tantangan
AdAnalis tetap fokus pada peluang sponsor yang signifikan bagi UFC dan WWE. Bernstein melihat jalur yang jelas bagi target pendapatan sponsor perusahaan untuk dinaikkan menuju $1,3 miliar hingga $1,4 miliar pada tahun 2030.
Namun, laporan tersebut juga mencatat beberapa potensi tantangan. Pertumbuhan dari segmen acara langsung (*live events*) diperkirakan akan lebih moderat. Selain itu, divisi IMG diperkirakan menghadapi tantangan lebih dari $100 juta karena perbandingan dengan tahun sebelumnya yang mencakup pendapatan dari Olimpiade Milan dan Piala Dunia FIFA.
Dasar Valuasi Baru
Target harga baru sebesar $240 mencerminkan valuasi sekitar 21 kali proyeksi EBITDA tahun 2027. Kenaikan target ini juga memasukkan tambahan $10 per saham untuk potensi dari Zuffa Boxing. Perlu dicatat, estimasi Bernstein untuk tahun 2027 berada $145 juta di atas konsensus pasar saat ini.
Moore menulis bahwa margin perusahaan diperkirakan akan meningkat menjadi 42% pada tahun 2027, naik dari 39%, seiring dengan realisasi efisiensi operasional. Hal ini memperkuat pandangan positif firma tersebut terhadap prospek jangka panjang TKO Group.