Story
Bernstein: Nguồn cung phục hồi, giá nhôm dự báo giữ mốc 3.100 USD/tấn
Công ty phân tích Bernstein giữ nguyên dự báo giá nhôm cho nửa cuối năm 2026 ở mức 3.100 USD/tấn, ngay cả khi các lo ngại về nguồn cung đã giảm bớt sau thỏa thuận ngừng bắn tại Eo biển Hormuz và sự phục hồi sản xuất nhanh hơn dự kiến ở Trung Đông.
Nguồn cung cải thiện nhưng thị trường vẫn thắt chặt
Giá nhôm đã tăng mạnh từ tháng 3 đến tháng 5 do cuộc khủng hoảng tại Eo biển Hormuz đe dọa hoạt động xuất khẩu kim loại và nhập khẩu nguyên liệu thô. Theo Bernstein, phần lớn mức phí bù rủi ro này đã giảm bớt sau thỏa thuận ngừng bắn và việc mở lại các tuyến vận chuyển.
Dù vậy, các điều kiện trên thị trường vật chất vẫn thắt chặt hơn so với trước cuộc xung đột. Sản lượng tại Trung Đông đã phục hồi nhanh hơn dự kiến. Công ty EGA báo cáo rằng cơ sở Al Taweelah với công suất 1,6 triệu tấn/năm đang khởi động lại sớm hơn kế hoạch. Tuy nhiên, EGA cho biết việc phục hồi hoàn toàn các lô hàng có thể mất tới một năm.
Triển vọng từ Trung Quốc và nhu cầu toàn cầu
Tại Trung Quốc, nước này đang bổ sung thêm 740.000 tấn/năm công suất luyện nhôm mới trong năm nay, nâng tổng sản lượng lên khoảng 45,3 triệu tấn. Các lĩnh vực định hướng xuất khẩu của Trung Quốc vẫn duy trì khả năng phục hồi, nhưng nhu cầu trong nước từ ngành xây dựng và bất động sản tiếp tục suy yếu.
AdTrong khi đó, tình hình sản xuất đã ổn định ở châu Âu, Nhật Bản và Mỹ, mặc dù nhu cầu cơ bản vẫn còn yếu và chưa thực sự mạnh mẽ.
Thị trường dự báo vẫn thiếu hụt
Bernstein cho biết biên lợi nhuận của ngành nhôm vẫn cao hơn mức trung bình của chu kỳ dài hạn. Công ty phân tích này dự báo thị trường sẽ tiếp tục ở trong tình trạng thiếu hụt vào năm 2026, yếu tố này sẽ hỗ trợ giá duy trì trên mức 3.000 USD/tấn trong năm nay.
Sau đó, giá được kỳ vọng sẽ dần bình thường hóa về mức trung bình của chu kỳ dài hạn. Triển vọng thiếu hụt là lý do chính giúp Bernstein duy trì mục tiêu giá mặc dù rủi ro về nguồn cung đã giảm.