Story
Bernstein Kekalkan Sasaran Harga Aluminium $3,100/Tan di Tengah-tengah Pemulihan Bekalan
Bernstein mengekalkan unjuran harga aluminium untuk separuh kedua 2026 pada $3,100 setiap tan, walaupun kebimbangan mengenai bekalan semakin reda berikutan pemulihan pengeluaran yang lebih pantas daripada jangkaan di Timur Tengah.
Pemulihan Bekalan Meredakan Tekanan Harga
Menurut Bernstein, harga aluminium sebelum ini melonjak dari Mac hingga Mei kerana krisis Selat Hormuz mengancam eksport logam dan import bahan mentah. Sebahagian besar premium risiko itu kini telah terlerai berikutan gencatan senjata dan pembukaan semula laluan perkapalan.
Pengeluaran di Timur Tengah telah pulih lebih cepat daripada yang dijangkakan. EGA melaporkan bahawa kemudahan Al Taweelah, yang mempunyai kapasiti 1.6 juta tan setahun, sedang dimulakan semula lebih awal daripada jadual. Walau bagaimanapun, syarikat itu menyatakan pemulihan penuh kepada tahap penghantaran pra-krisis mungkin mengambil masa sehingga setahun.
Dinamik Permintaan dan Penawaran Global
Di China, kapasiti peleburan aluminium baharu sebanyak 740,000 tan setahun sedang ditambah pada tahun ini, menjadikan jumlah pengeluaran kepada sekitar 45.3 juta tan. Walaupun sektor berorientasikan eksport China kekal berdaya tahan, permintaan domestik terus lemah, terutamanya dalam sektor pembinaan dan hartanah.
AdSementara itu, keadaan pembuatan telah stabil di Eropah, Jepun, dan Amerika Syarikat, tetapi permintaan asas masih jauh daripada kukuh. Ini menunjukkan gambaran permintaan global yang bercampur-campur untuk logam perindustrian itu.
Tinjauan Pasaran dan Implikasi
Bernstein menyatakan bahawa pasaran aluminium dijangka akan kekal dalam keadaan defisit pada tahun 2026, yang akan menyokong harga di atas paras $3,000 setiap tan pada tahun ini. Margin keuntungan bagi pengeluar aluminium juga kekal di atas paras purata jangka panjang pertengahan kitaran.
Selepas tahun ini, firma itu menjangkakan harga akan beransur-ansur kembali normal ke arah paras pertengahan kitaran jangka panjang apabila keseimbangan pasaran bertambah baik. Bagi pelabur, ini menandakan bahawa walaupun tekanan bekalan jangka pendek telah reda, asas pasaran yang ketat masih menyokong penilaian harga semasa.