Barclays: Lợi nhuận Big Tech và quyết định của Fed sẽ định hình thị trường chứng khoán mùa hè

Kết quả kinh doanh của nhóm Big Tech và một loạt cuộc họp của các ngân hàng trung ương trong tuần tới có khả năng sẽ định hình xu hướng cho thị trường chứng khoán trong suốt mùa hè. Theo các chiến lược gia của Barclays, các nhà đầu tư đang cân nhắc giữa kết quả kinh doanh mạnh mẽ của doanh nghiệp và bối cảnh vĩ mô kém thuận lợi hơn với giá dầu và lợi suất trái phiếu gia tăng.

Rủi ro vĩ mô gia tăng

Báo cáo của Barclays, dẫn đầu bởi chiến lược gia Emmanuel Cau, lưu ý rằng thị trường chứng khoán đến nay vẫn đứng vững trước lãi suất và giá dầu tăng, nhờ vào các yếu tố cơ bản vững chắc. Tuy nhiên, với việc giá dầu và lãi suất hiện đã ở mức cao, cán cân rủi ro đang nghiêng về phía tiêu cực.

• Giá dầu: Do xung đột Mỹ-Iran chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, giá dầu đã quay trở lại mốc 100 USD/thùng, đẩy tỷ lệ lạm phát hòa vốn tăng mạnh ở cả Mỹ và châu Âu.
• Lãi suất thực: Lãi suất thực tại Mỹ đã tăng khoảng 50 điểm cơ bản kể từ mức đỉnh của giá dầu vào tháng 4, nhưng lần này đi kèm với "cú sốc nguồn cung năng lượng bất lợi" thay vì kỳ vọng tăng trưởng mạnh hơn.

Chính sách tiền tệ thắt chặt trở lại

Các ngân hàng trung ương lớn đang phát đi những tín hiệu thắt chặt hơn. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) để ngỏ khả năng tăng lãi suất vào tháng 9, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được cho là sẽ giữ nguyên lãi suất trong tuần tới nhưng sẽ "nhấn mạnh cuộc chiến chống lạm phát".

Ad

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) cũng đang được chú ý với các tín hiệu diều hâu gần đây, cho thấy tốc độ tăng lãi suất có thể nhanh hơn. Các chiến lược gia của Barclays nhận định: "Chu kỳ nới lỏng chính sách toàn cầu đã thực sự kết thúc và các tài sản rủi ro phải điều chỉnh theo thực tế mới là lãi suất thực cao hơn, điều hiếm khi xảy ra mà không có biến động."

Triển vọng cho nhà đầu tư

Về phía doanh nghiệp, báo cáo cho biết kết quả kinh doanh khả quan của Google (NASDAQ:GOOGL) không giúp xoa dịu nhiều lo ngại của nhà đầu tư về tính bền vững và khả năng tài trợ cho các khoản chi tiêu vốn liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI). Hầu hết các công ty công nghệ lớn khác vẫn chưa công bố báo cáo.

Barclays cũng cảnh báo về rủi ro lạm phát đình trệ quay trở lại đối với nhóm cổ phiếu ngân hàng và các cổ phiếu chu kỳ. Với việc thị trường vẫn ở gần mức đỉnh trong khi rủi ro vĩ mô gia tăng, các chiến lược gia kết luận rằng "biên độ cho sai sót là rất thấp" và khuyến nghị nhà đầu tư nên có các biện pháp phòng hộ.