बिग टेक के नतीजे और फेड का रुख तय करेंगे गर्मियों में शेयर बाजार की चाल: बार्कलेज

बार्कलेज के रणनीतिकारों का कहना है कि आने वाले हफ्तों में बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों (बिग टेक) के तिमाही नतीजे और प्रमुख केंद्रीय बैंकों की बैठकें गर्मियों के दौरान शेयर बाजारों की दिशा तय करेंगी। निवेशकों को एक तरफ मजबूत कॉर्पोरेट नतीजों और दूसरी तरफ बढ़ते तेल की कीमतों और बॉन्ड यील्ड्स के प्रतिकूल माहौल के बीच संतुलन साधना होगा।

मजबूत नतीजे बनाम बढ़ते मैक्रो जोखिम

विश्लेषकों के अनुसार, अब तक दूसरी तिमाही के नतीजों के सीजन में शेयरों ने बढ़ती दरों, तेल की कीमतों में उछाल और तकनीकी क्षेत्र की चिंताओं का अच्छी तरह से सामना किया है, जिसमें मजबूत कॉर्पोरेट फंडामेंटल्स की जीत हुई है। यूरोप और अमेरिका दोनों में कंपनियों ने उम्मीद से बेहतर नतीजे पेश किए हैं।

हालांकि, इमैनुएल काउ के नेतृत्व में बार्कलेज के रणनीतिकारों ने कहा कि तेल और ब्याज दरें अब ऐसे स्तर पर हैं जो जोखिम के संतुलन को नकारात्मक दिशा में झुकाते हैं। अमेरिका-ईरान संघर्ष का कोई समाधान न दिखने के कारण, तेल की कीमतें वापस $100 प्रति बैरल पर पहुंच गई हैं, जिससे हाल के नरम मुद्रास्फीति के आंकड़ों के बावजूद अमेरिका और यूरोप दोनों में महंगाई बढ़ने की आशंका तेज हो गई है।

केंद्रीय बैंकों का सख्त रुख

अगले हफ्ते तीन प्रमुख केंद्रीय बैंकों की बैठकें होनी हैं, जो बाजार की दिशा के लिए महत्वपूर्ण होंगी। यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) ने सितंबर की बैठक में एक और दर वृद्धि की संभावना जताई है, जबकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व (Fed) द्वारा दरों को स्थिर रखने की उम्मीद है, लेकिन वे "मुद्रास्फीति के खिलाफ अपनी लड़ाई पर जोर" देंगे।

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बैंक ऑफ जापान (BoJ) पर भी नजर रहेगी, क्योंकि हाल के संकेतों से ब्याज दरों में तेज बढ़ोतरी का अनुमान लगाया जा रहा है। बार्कलेज ने कहा, "इसलिए वैश्विक नीतिगत नरमी का चक्र अब निश्चित रूप से समाप्त हो गया है और जोखिम भरी संपत्तियों को उच्च वास्तविक दरों की नई वास्तविकता के साथ तालमेल बिठाना होगा, जो शायद ही कभी अस्थिरता के बिना आती हैं।"

निवेशकों के लिए क्या हैं मायने?

बार्कलेज ने यह भी बताया कि गूगल (Google) के मजबूत नतीजों से भी आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से संबंधित पूंजीगत व्यय की स्थिरता और वित्तपोषण के बारे में निवेशकों की चिंताएं कम नहीं हुई हैं। अभी अधिकांश बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों के नतीजे आने बाकी हैं।

बैंकों और चक्रीय शेयरों के लिए "स्टैगफ्लेशन" (धीमी वृद्धि और उच्च मुद्रास्फीति) का जोखिम फिर से उभर रहा है। चूंकि बाजार मैक्रो जोखिमों के बढ़ने के बावजूद अपने उच्चतम स्तर के करीब बने हुए हैं, रणनीतिकारों का मानना है कि "गलती की गुंजाइश कम है" और मौजूदा स्तरों पर जोखिम-इनाम का संतुलन आकर्षक नहीं दिख रहा है, जिसके चलते उन्होंने हेजिंग (जोखिम से बचाव) की सलाह दी है।