Story
Bank of America: Ba yếu tố có thể thúc đẩy đồng USD tăng giá trong nửa cuối năm
Summary
Các nhà phân tích tại Bank of America chỉ ra ba luận điểm chính có thể hỗ trợ đồng đô la Mỹ, bao gồm căng thẳng địa chính trị, chính sách diều hâu của Fed và làn sóng chi tiêu cho AI.
Bank of America (BofA) nhận định có ba yếu tố chính có thể thúc đẩy đồng đô la Mỹ (USD) tăng giá trong nửa cuối năm, bao gồm căng thẳng gia tăng ở Trung Đông, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có quan điểm "diều hâu" hơn kỳ vọng của thị trường, và chi tiêu khổng lồ của các công ty công nghệ siêu quy mô (hyperscaler) cho lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI).
Các động lực tăng giá tiềm năng
Trong một báo cáo gần đây, chiến lược gia ngoại hối Alex Cohen của BofA đã vạch ra ba luận điểm chính được cho là sẽ hỗ trợ đồng USD:
- Căng thẳng địa chính trị: Căng thẳng xung quanh eo biển Hormuz đang đẩy giá dầu tăng trở lại, với mức tăng khoảng 20% kể từ mức đáy sau lệnh ngừng bắn. Mối tương quan giữa giá dầu và đồng USD, vốn đã suy yếu vào cuối tháng 6 và đầu tháng 7, nay đã mạnh trở lại.
- Chính sách của Fed: BofA giữ quan điểm khác biệt so với thị trường, dự báo Fed sẽ có thêm ba đợt tăng lãi suất trong năm nay.
- Chi tiêu cho AI: Làn sóng đầu tư vào AI được xem là một yếu tố "tích cực ròng cho USD" do sự thống trị của các công ty công nghệ Mỹ trong lĩnh vực này.
Quan điểm trái chiều về chính sách của Fed
BofA đưa ra một dự báo "khác biệt đáng kể so với đồng thuận thị trường", cho rằng Fed sẽ tăng lãi suất thêm ba lần nữa trong năm nay vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12, với tổng mức tăng là 75 điểm cơ bản. Trong khi đó, thị trường hiện chỉ đang định giá mức tăng khoảng 28 điểm cơ bản.
AdÔng Cohen chỉ ra bình luận gần đây của Chủ tịch Fed Warsh trước Quốc hội rằng ông "sẵn sàng nỗ lực gấp đôi cho mục tiêu lạm phát 2% của Fed", ngay cả sau khi báo cáo CPI tháng 6 cho thấy lạm phát hạ nhiệt. Chênh lệch lãi suất thực đã nới rộng theo hướng có lợi cho đồng USD, được xem là một yếu tố khác giúp giảm thiểu rủi ro giảm giá cho đồng tiền này.
Tác động từ địa chính trị và công nghệ
Về yếu tố địa chính trị, BofA lưu ý rằng thị trường dầu mỏ đang có vị thế bán ròng đáng kể cùng với mức tồn kho thấp, điều này tạo ra "rào cản lớn hơn cho các đợt giảm giá" so với khả năng tăng giá của dầu thô.
Đối với lĩnh vực AI, các ước tính chi tiêu vốn cho thấy năm công ty hyperscaler hàng đầu của Mỹ có thể chi khoảng 900 tỷ USD vào năm 2027, so với mức tổng cộng khoảng 220 tỷ USD của 25 công ty hàng đầu ngoài Mỹ. Khảo sát tâm lý tháng 6 của chính BofA cho thấy 65% người được hỏi kỳ vọng AI sẽ có tác động tích cực ròng đến đồng USD trong năm nay. Chi phí liên quan đến AI, bao gồm chất bán dẫn và điện, tiếp tục tăng cũng có thể củng cố xu hướng diều hâu của Fed.
Kết hợp lại, ngân hàng này kết luận rằng ba yếu tố trên đang "cùng nhau làm gia tăng các rủi ro theo hướng tăng giá" cho đồng USD trong những tháng cuối năm.