BofA: Tiga Tema Utama Berpotensi Pacu Dolar AS pada Separuh Kedua Tahun

Bank of America (BofA) telah mengenal pasti tiga tema utama yang berpotensi memacu Dolar AS (USD) lebih tinggi pada separuh kedua tahun ini. Faktor-faktor tersebut merangkumi peningkatan ketegangan di Timur Tengah, jangkaan dasar Rizab Persekutuan (The Fed) yang lebih hawkish, dan perbelanjaan modal yang besar oleh syarikat teknologi hiperskala dalam bidang kecerdasan buatan (AI).

Pemangkin Pengukuhan Dolar

Penganalisis BofA menggariskan tiga pemacu utama yang boleh menyokong mata wang AS dalam beberapa bulan akan datang.

Ketegangan Geopolitik dan Harga Minyak

Ketegangan yang kembali memuncak di sekitar Selat Hormuz telah mendorong harga minyak mentah naik kira-kira 20% daripada paras terendahnya. Menurut pakar strategi FX bank itu, Alex Cohen, kedudukan jual bersih yang besar dalam pasaran minyak di samping inventori yang rendah mewujudkan keadaan di mana harga minyak lebih cenderung untuk meningkat.

Cohen menyatakan bahawa korelasi antara dolar dan harga minyak telah kembali pulih. Ini menunjukkan bahawa "seperti mana pasaran minyak bergerak, begitu juga sepatutnya USD dalam persekitaran ini," katanya.

Jangkaan Rizab Persekutuan yang Hawkish

BofA mengekalkan pendirian yang berbeza daripada konsensus pasaran, dengan meramalkan tiga lagi kenaikan kadar faedah oleh The Fed tahun ini—pada bulan September, Oktober dan Disember. Jangkaan ini bersamaan dengan pengetatan sebanyak 75 mata asas, jauh lebih tinggi berbanding jangkaan pasaran yang hanya sekitar 28 mata asas.

Ad

Walaupun laporan inflasi Jun yang lebih rendah, Pengerusi Fed Warsh menegaskan komitmen bank pusat terhadap sasaran inflasi 2%. Penganalisis BofA melihat ini sebagai faktor yang menyokong USD, kerana perbezaan kadar faedah benar telah melebar dan memihak kepada dolar.

Ledakan Perbelanjaan AI

Perkembangan pesat dalam sektor AI dilihat sebagai "positif bersih untuk USD." BofA memetik unjuran perbelanjaan modal yang menunjukkan lima syarikat hiperskala utama AS dijangka membelanjakan sekitar $900 bilion pada 2027, berbanding gabungan $220 bilion oleh 25 firma bukan AS teratas.

Satu tinjauan sentimen oleh BofA pada bulan Jun mendapati 65% responden menjangkakan AI akan memberi impak positif bersih kepada dolar tahun ini. Selain itu, peningkatan kos berkaitan AI seperti semikonduktor dan elektrik boleh mengukuhkan lagi kecenderungan hawkish The Fed.

Implikasi kepada Pasaran

Cohen berpendapat bahawa walaupun kedudukan semasa dalam pasaran niaga hadapan dolar berada menghampiri paras tertinggi berbilang dekad, ia mungkin tidak menggambarkan sepenuhnya sentimen pelabur yang sebenarnya. Tinjauan sentimen dan penentuan harga opsyen BofA sendiri menunjukkan bahawa pelabur mungkin tidak terlalu menaik seperti yang digambarkan.

Secara keseluruhannya, bank itu membuat kesimpulan bahawa ketiga-tiga tema ini "secara kolektif menambah kepada risiko kenaikan" untuk Dolar AS menjelang separuh kedua tahun ini.