Ngân hàng Bank of America nâng dự báo giá điện tại châu Âu dựa trên triển vọng tích cực về khí đốt.

Ngân hàng Bank of America đã nâng cao dự báo giá điện tại châu Âu sau khi điều chỉnh tăng đáng kể dự báo giá khí đốt tự nhiên, dẫn đến ước tính lợi nhuận cao hơn trên toàn ngành tiện ích và một số thay đổi xếp hạng của các nhà phân tích. Ước tính được điều chỉnh của ngân hàng đối với một số công ty tiện ích tích hợp và nhà máy điện hiện cao hơn khoảng 6-9% so với dự báo của thị trường cho lợi nhuận năm 2027.

Triển vọng lạc quan về khí đốt thúc đẩy việc điều chỉnh

Việc điều chỉnh bắt nguồn từ dự báo lạc quan hơn về khí đốt tự nhiên từ nhóm nghiên cứu hàng hóa của BofA. Các nhà phân tích tại ngân hàng hiện dự báo giá khí đốt tự nhiên TTF trung bình năm 2027 tại châu Âu ở mức 55 euro/megawatt-giờ, tăng đáng kể so với dự báo trước đó là 39 euro/MWh. Dự báo cho quý IV năm 2026 cũng được nâng lên 100 euro/MWh từ 73 euro.

Bank of America cho rằng triển vọng giá khí đốt cao hơn là do một số yếu tố:

• Sự gián đoạn liên tục đối với xuất khẩu LNG của Qatar qua eo biển Hormuz.
• Mức dự trữ khí đốt ở châu Âu xuống mức thấp kỷ lục.
• Nhu cầu khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) từ châu Á tăng cao trước mùa đông.

Các nhà phân tích nhận định triển vọng giá cả đang "cân bằng", lưu ý rằng một mùa đông ôn hòa có thể khiến giá giảm xuống còn 50 euro/MWh, trong khi một đợt lạnh đột ngột có thể gây ra sự tăng vọt lên mức chưa từng thấy kể từ cuộc khủng hoảng năng lượng năm 2022.

Tác động đến các công ty điện lực và nhà máy phát điện

Ad

Phản ánh giá khí đốt cao hơn, BofA đã nâng dự báo giá điện tại châu Âu trung bình 9 euro/MWh, tương đương khoảng 9%, cho năm 2027 và 4 euro/MWh (5%) cho năm 2028. Ngân hàng dự kiến các công ty điện lực sẽ tận dụng mức giá cao hơn này thông qua các chiến lược phòng ngừa rủi ro hiện có và việc điều chỉnh giá bán lẻ dần dần, điều mà họ dự đoán sẽ thúc đẩy lợi nhuận và nâng cấp dự báo cho giai đoạn 2027-2028.

Mặc dù thừa nhận rủi ro các chính phủ EU có thể tái áp đặt trần giá hoặc thuế lợi nhuận bất thường, BofA cho biết giá cả đạt được khó có thể lên tới mức ảnh hưởng đến ước tính của họ, ngoại trừ các thị trường nơi các mức trần này đã được áp dụng.

Xếp hạng của nhà phân tích và khuyến nghị cụ thể về cổ phiếu

Do triển vọng được điều chỉnh, BofA đã thực hiện một số thay đổi về xếp hạng và nêu bật các công ty cụ thể có tiềm năng hưởng lợi.

• Verbund và ERG được nâng hạng từ Underperform lên Neutral, với lý do ngân hàng cho rằng cả hai công ty đều có tiềm năng tăng trưởng hơn 15% so với ước tính lợi nhuận đồng thuận.
• EDP và Endesa được đánh dấu là có tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận đáng kể.
• SSE và RWE dự kiến sẽ công bố kết quả kinh doanh mạnh mẽ, với BofA nhận thấy tiềm năng tăng trưởng 7-8% so với lợi nhuận đồng thuận năm 2027, một phần do hoạt động của họ tại các khu vực có rủi ro can thiệp chính sách thấp hơn và lợi ích từ tài sản liên kết với lạm phát.