ธนาคาร Bank of America ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาไฟฟ้าในยุโรป จากแนวโน้มราคาก๊าซที่สดใส

ธนาคาร Bank of America ได้ปรับเพิ่มประมาณการราคาพลังงานในยุโรป หลังจากปรับเพิ่มประมาณการราคาก๊าซธรรมชาติอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้มีการปรับเพิ่มประมาณการกำไรในภาคธุรกิจสาธารณูปโภค และทำให้มีการเปลี่ยนแปลงอันดับความน่าเชื่อถือของนักวิเคราะห์หลายราย ประมาณการกำไรที่ปรับปรุงใหม่ของธนาคารสำหรับบริษัทสาธารณูปโภคแบบครบวงจรและโรงไฟฟ้าหลายแห่งในปัจจุบันสูงกว่าฉันทามติของตลาดประมาณ 6-9% สำหรับปี 2027

แนวโน้มก๊าซธรรมชาติที่ดีขึ้นผลักดันการปรับประมาณการ

การปรับเปลี่ยนนี้มีสาเหตุมาจากแนวโน้มราคาก๊าซธรรมชาติที่ดีขึ้นจากทีมวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ของ BofA นักวิเคราะห์ของธนาคารมองว่าราคาก๊าซธรรมชาติ TTF เฉลี่ยในยุโรปปี 2027 จะอยู่ที่ 55 ยูโรต่อเมกะวัตต์ชั่วโมง ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 39 ยูโร/MWh ประมาณการสำหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2026 ก็ได้รับการปรับเพิ่มขึ้นเป็น 100 ยูโร/MWh จาก 73 ยูโรเช่นกัน

ธนาคาร Bank of America ระบุว่าปัจจัยหลายประการที่ทำให้ราคาก๊าซปรับตัวสูงขึ้น ได้แก่:

• การหยุดชะงักอย่างต่อเนื่องของการส่งออกก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ของกาตาร์ผ่านช่องแคบฮอร์มุซ
• ระดับการกักเก็บก๊าซในยุโรปที่ต่ำเป็นประวัติการณ์
• ความต้องการก๊าซธรรมชาติเหลวจากเอเชียที่เพิ่มขึ้นก่อนฤดูหนาว

นักวิเคราะห์มองว่าแนวโน้มราคาก๊าซอยู่ในระดับ "สมดุล" โดยระบุว่าหากฤดูหนาวไม่รุนแรง ราคาอาจลดลงเหลือ 50 ยูโร/เมกะวัตต์ชั่วโมง ในขณะที่หากอากาศหนาวจัด ราคาอาจพุ่งสูงขึ้นถึงระดับที่ไม่เคยเห็นมาก่อนนับตั้งแต่เกิดวิกฤตพลังงานในปี 2022

ผลกระทบต่อบริษัทสาธารณูปโภคและผู้ผลิตไฟฟ้า

Ad

เนื่องจากราคาก๊าซที่สูงขึ้น BofA จึงปรับเพิ่มประมาณการราคาไฟฟ้าในยุโรปโดยเฉลี่ย €9/MWh หรือประมาณ 9% สำหรับปี 2027 และเพิ่มขึ้น €4/MWh (5%) สำหรับปี 2028 ธนาคารคาดว่าบริษัทสาธารณูปโภคจะใช้ประโยชน์จากราคาที่สูงขึ้นเหล่านี้ผ่านกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่มีอยู่และการปรับราคาขายปลีกอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งคาดว่าจะผลักดันให้กำไรและการคาดการณ์ดีขึ้นสำหรับช่วงปี 2027-2028

แม้จะยอมรับความเสี่ยงที่รัฐบาลสหภาพยุโรปอาจนำมาตรการจำกัดราคาหรือภาษีกำไรส่วนเกินกลับมาใช้ใหม่ แต่ BofA ระบุว่าราคาที่เกิดขึ้นจริงไม่น่าจะถึงระดับที่จะส่งผลกระทบต่อการประมาณการของธนาคาร ยกเว้นในตลาดที่มีมาตรการจำกัดราคาอยู่แล้ว

การจัดอันดับของนักวิเคราะห์และคำแนะนำเฉพาะหุ้น

จากมุมมองที่แก้ไขใหม่ BofA ได้ทำการเปลี่ยนแปลงการจัดอันดับหลายรายการและเน้นย้ำถึงบริษัทเฉพาะที่พร้อมจะได้รับประโยชน์

• Verbund และ ERG ได้รับการปรับเพิ่มอันดับจาก Underperform เป็น Neutral โดยธนาคารระบุว่ามีโอกาสเพิ่มขึ้นมากกว่า 15% จากประมาณการกำไรของนักวิเคราะห์สำหรับทั้งสองบริษัท
• EDP และ Endesa ถูกระบุว่ามีศักยภาพในการปรับเพิ่มประมาณการกำไรอย่างมีนัยสำคัญ
• SSE และ RWE คาดว่าจะประกาศผลประกอบการที่แข็งแกร่ง โดย BofA มองว่ามีโอกาสเพิ่มขึ้น 7-8% จากประมาณการกำไรในปี 2027 ส่วนหนึ่งเป็นเพราะการดำเนินงานในภูมิภาคที่มีความเสี่ยงจากการแทรกแซงนโยบายต่ำกว่า และได้รับประโยชน์จากสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อ