Bank of America Menaikkan Ramalan Harga Tenaga Eropah berdasarkan Tinjauan Gas yang Meningkat

Bank of America telah menaikkan andaian harga kuasa Eropahnya susulan semakan menaik yang ketara terhadap ramalan gas aslinya, mendorong anggaran pendapatan yang lebih tinggi merentasi sektor utiliti dan beberapa perubahan penarafan penganalisis. Anggaran semakan semula bank untuk beberapa utiliti bersepadu dan penjana kuasa kini berada kira-kira 6-9% di atas konsensus pasaran untuk pendapatan 2027.

Tinjauan Gas Bullish Memacu Semakan

Pelarasan ini berakar umbi dalam ramalan yang lebih bullish untuk gas asli daripada pasukan penyelidikan komoditi BofA. Penganalisis di bank kini melihat purata harga gas asli TTF Eropah 2027 pada €55 setiap megawatt-jam, peningkatan yang ketara daripada ramalan sebelumnya iaitu €39/MWh. Ramalan untuk suku keempat 2026 juga dinaikkan kepada €100/MWh daripada €73.

Bank of America mengaitkan tinjauan harga gas yang lebih tinggi dengan beberapa faktor:

• Gangguan berterusan terhadap eksport LNG Qatar melalui Selat Hormuz.
• Tahap penyimpanan gas Eropah yang terendah dalam rekod.
• Peningkatan permintaan untuk LNG dari Asia menjelang musim sejuk.

Penganalisis melihat prospek harga sebagai "seimbang sempurna," dengan menyatakan bahawa musim sejuk yang sederhana boleh menyaksikan harga jatuh kepada €50/MWh, manakala cuaca sejuk boleh menyebabkan lonjakan ke tahap yang tidak pernah dilihat sejak krisis tenaga 2022.

Kesan terhadap Utiliti dan Penjana Kuasa

Ad

Mencerminkan harga gas yang lebih tinggi, BofA menaikkan andaian harga kuasa Eropahnya dengan purata €9/MWh, atau kira-kira 9%, untuk 2027, dan sebanyak €4/MWh (5%) untuk 2028. Bank itu menjangkakan utiliti akan memanfaatkan harga yang lebih tinggi ini melalui strategi lindung nilai sedia ada dan penetapan semula harga runcit secara beransur-ansur, yang dijangkakan akan memacu pendapatan dan peningkatan panduan untuk tempoh 2027-28.

Sambil mengakui risiko bahawa kerajaan EU boleh memperkenalkan semula had harga atau cukai keuntungan luar biasa, BofA menyatakan bahawa harga yang dicapai tidak mungkin mencapai tahap yang akan mengganggu anggarannya, di luar pasaran di mana had tersebut sudah ada.

Penarafan Penganalisis dan Panggilan Khusus Saham

Hasil daripada tinjauan yang disemak semula, BofA telah membuat beberapa perubahan penarafan dan mengetengahkan syarikat-syarikat tertentu yang bersedia untuk mendapat manfaat.

• Verbund dan ERG telah dinaik taraf kepada Neutral daripada Kurang Berprestasi, dengan bank tersebut memetik peningkatan lebih daripada 15% kepada anggaran pendapatan konsensus untuk kedua-dua firma.
• EDP dan Endesa telah ditandakan sebagai mempunyai potensi untuk peningkatan pendapatan yang ketara.
• SSE dan RWE dijangka mencatatkan keputusan yang kukuh, dengan BofA melihat peningkatan 7-8% kepada pendapatan konsensus 2027, sebahagiannya disebabkan oleh operasi mereka di rantau yang mempunyai risiko intervensi dasar yang lebih rendah dan manfaat aset berkaitan inflasi.