Story
AstraZeneca được cho là đang xem xét thâu tóm Bristol Myers, Barclays tỏ ra hoài nghi
Tập đoàn dược phẩm AstraZeneca được cho là đang xem xét một thương vụ thâu tóm tiềm năng đối với đối thủ Bristol Myers Squibb, theo một báo cáo từ Financial Times. Cả hai công ty đều đã từ chối bình luận về thông tin này.
Triển vọng thương vụ và bình luận từ giới phân tích
Các nhà phân tích tại Barclays cho biết họ không cho rằng một thỏa thuận sẽ sớm diễn ra. Mặc dù mảng kinh doanh cốt lõi tạo ra dòng tiền mạnh của Bristol Myers sẽ mang lại sức mạnh tổng hợp đáng kể cho bên mua, Barclays lưu ý rằng những lợi ích này sẽ bị hạn chế do các sự kiện mất độc quyền sắp tới.
Việc mất độc quyền có nghĩa là các loại thuốc bán chạy nhất của công ty sẽ sớm phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các phiên bản thuốc gốc (generic) hoặc thuốc tương tự sinh học (biosimilar) giá rẻ hơn, gây ảnh hưởng lớn đến doanh thu trong tương lai.
Áp lực từ việc hết hạn bằng sáng chế
Hai trong số các sản phẩm quan trọng nhất của Bristol Myers sẽ phải đối mặt với cạnh tranh tại Mỹ vào năm 2028:
- Opdivo: Một loại thuốc điều trị ung thư dự kiến sẽ tạo ra doanh thu hơn 10 tỷ USD trong năm nay và năm tới, theo dự báo đồng thuận.
- Eliquis: Tuần trước, công ty đã nâng dự báo cho loại thuốc này trong năm tài chính 2026.
AdSự cạnh tranh sắp tới đặt ra một thách thức lớn cho tăng trưởng dài hạn của Bristol Myers và làm giảm sức hấp dẫn của công ty đối với một nhà thâu tóm tiềm năng như AstraZeneca.
Rủi ro và tiềm năng từ các sản phẩm đang phát triển
Bristol Myers gần đây đã lùi thời gian dự kiến cho các thử nghiệm quan trọng, bao gồm milvexian cho bệnh rung nhĩ và Cobenfy cho chứng rối loạn tâm thần trong bệnh Alzheimer. Sự thành công của các sản phẩm đang trong quá trình phát triển này là yếu tố quan trọng đối với giá trị tương lai của công ty.
Barclays đã đưa ra các kịch bản định giá dựa trên khả năng thành công của danh mục sản phẩm này:
- Giá trị hiện tại ròng (NPV) cơ sở: $77,70/cổ phiếu.
- Kịch bản tích cực: Nếu tất cả các chương trình đều thành công, định giá có thể tăng lên $88,20/cổ phiếu, cao hơn 35% so với giá đóng cửa hôm thứ Sáu.
- Kịch bản tiêu cực: Nếu tất cả đều thất bại, định giá có thể giảm xuống còn $63,10/cổ phiếu, thấp hơn 3% so với giá đóng cửa hôm thứ Sáu.