AstraZeneca Dilaporkan Timbang Ambil Alih Bristol Myers, Penganalisis Beri Amaran Risiko Paten

AstraZeneca dilaporkan sedang meneliti potensi pengambilalihan gergasi farmaseutikal Amerika Syarikat, Bristol Myers Squibb, menurut satu laporan oleh Financial Times. Walau bagaimanapun, kedua-dua syarikat telah enggan mengulas mengenai spekulasi tersebut.

Analisis Barclays Mengenai Potensi Perjanjian

Penganalisis di Barclays berpendapat bahawa sebarang perjanjian tidak mungkin akan berlaku dalam masa terdekat. Mereka mengakui bahawa perniagaan asas Bristol Myers yang menjana aliran tunai yang kukuh akan memberikan sinergi yang mantap kepada mana-mana pembeli.

Namun, penganalisis memberi amaran bahawa manfaat ini akan menjadi terhad. Faktor utama adalah beberapa ubat terlaris syarikat itu bakal menghadapi tamat tempoh paten, atau peristiwa "kehilangan eksklusiviti," yang akan membuka pintu kepada persaingan yang sengit.

Cabaran Kehilangan Eksklusiviti Paten

Dua produk utama Bristol Myers, ubat onkologi Opdivo dan ubat Eliquis, dijadualkan menghadapi persaingan generik atau biosimilar di pasaran Amerika Syarikat pada tahun 2028. Kehilangan perlindungan paten ini dijangka akan memberi kesan besar kepada hasil syarikat pada masa hadapan.

Ad

Opdivo dijangka oleh konsensus penganalisis untuk menjana pendapatan lebih daripada $10 bilion pada tahun ini dan tahun hadapan. Sementara itu, Bristol Myers baru-baru ini telah menaikkan unjuran jualannya untuk Eliquis bagi tahun fiskal 2026, menunjukkan kepentingan kedua-dua ubat ini kepada kedudukan kewangannya.

Penilaian Saluran Paip Pembangunan

Barclays turut mengambil kira saluran paip pembangunan ubat-ubatan Bristol Myers, yang baru-baru ini mengalami beberapa penangguhan. Firma itu menggariskan tiga senario penilaian untuk saham syarikat:

• Nilai Kini Bersih (NPV) Semasa: $77.70 sesaham, berdasarkan kebarangkalian kejayaan semasa untuk ubat-ubatan dalam pembangunan.
• Senario Terbaik (Bull Case): Harga saham boleh meningkat kepada $88.20 (35% di atas harga penutup Jumaat) jika semua program dalam saluran paip pembangunan berjaya.
• Senario Terburuk (Bear Case): Harga saham boleh jatuh kepada $63.10 (3% di bawah harga penutup Jumaat) jika semua program tersebut gagal.

Penilaian ini menonjolkan risiko dan ganjaran yang terikat pada kejayaan penyelidikan dan pembangunan Bristol Myers, satu faktor kritikal yang pastinya akan dipertimbangkan oleh mana-mana bakal pembeli seperti AstraZeneca.