Báo cáo của ASML và TSMC sẽ định hình xu hướng ngành bán dẫn trong bối cảnh chi tiêu AI bùng nổ

Báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 sắp tới từ ASML và TSMC được công ty tài chính B. Riley nhận định là sẽ "định hình xu hướng" cho toàn bộ ngành bán dẫn và thiết bị sản xuất bán dẫn. Động lực chính đến từ làn sóng chi tiêu cho hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) trị giá hàng trăm tỷ đô la đang diễn ra sớm hơn khoảng 12 tháng so với các dự báo trước đây của công ty này.

Chi tiêu cho AI tăng tốc, vượt mọi dự báo

Trọng tâm trong phân tích của B. Riley là sự tăng tốc trong chi tiêu vốn (capex) cho AI của các công ty công nghệ siêu quy mô (hyper-scalers), vốn đã vượt qua cả những dự báo lạc quan nhất. Theo B. Riley, dự báo chi tiêu cho năm tài chính 2026 của nhóm này đã tăng vọt lên khoảng 695–725 tỷ USD, một mức mà trước đây công ty dự kiến phải đến năm 2027 mới đạt được.

Khi cộng thêm các cam kết từ Oracle (khoảng 90 tỷ USD) và các công ty đám mây mới nổi như CoreWeave (31–35 tỷ USD) và NBIS (20–25 tỷ USD), ước tính tổng chi tiêu vốn cho AI trong năm 2026 của B. Riley lên tới 880 tỷ USD. Con số này có thể vượt mốc 1,02 nghìn tỷ USD vào năm 2027.

Tác động lan tỏa đến chuỗi cung ứng

Sự bùng nổ chi tiêu này có ý nghĩa trực tiếp đối với các dự báo sắp tới của TSMC, nhà sản xuất chip theo hợp đồng lớn nhất thế giới. B. Riley cho rằng nếu TSMC xếp loại lại các CPU vào danh mục máy gia tốc AI hiệu năng cao (HPC AI), doanh thu dự kiến cho năm 2026 có thể được điều chỉnh tăng thêm 500 điểm cơ bản, đạt mức tăng trưởng +35% so với cùng kỳ năm trước.

Ad

• Triển vọng của TSMC: Các nhà phân tích tại Citi cũng đồng tình, cho rằng "có khả năng cao TSMC sẽ tiếp tục nâng mục tiêu tăng trưởng doanh thu cho năm 2026 và tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) trong dài hạn".
• Ngành thiết bị hưởng lợi: Về phía các nhà sản xuất thiết bị, B. Riley tin rằng chi tiêu cho thiết bị chế tạo wafer (WFE) trong năm 2026 đã vượt xa mốc 140 tỷ USD mà KLA Corp và Lam Research từng đề cập, và có thể tiến đến mốc 170 tỷ USD vào năm 2027.
• Lĩnh vực bộ nhớ: Phân khúc bộ nhớ được xem là một động lực tăng trưởng dài hạn hơn. Theo hướng dẫn gần đây từ Micron, phần lớn chi tiêu vốn cho bộ nhớ trong năm 2026 vẫn tập trung vào xây dựng nhà xưởng, và chi tiêu cho công cụ sản xuất sẽ chỉ tăng tốc đáng kể vào năm 2027.

Bối cảnh thị trường

Các báo cáo quan trọng này được công bố trong bối cảnh thị trường đang trải qua một đợt bán tháo do các yếu tố vĩ mô. Tuy nhiên, B. Riley coi sự sụt giảm này là một cơ hội mua vào tiềm năng thay vì một sự thay đổi về nền tảng cơ bản của ngành.

Công ty này cũng chỉ ra một số cổ phiếu có nền tảng cơ bản hấp dẫn trước thềm mùa báo cáo tài chính, bao gồm Ichor Holdings, FormFactor, và Onto Innovation trong lĩnh vực thiết bị bán dẫn, cùng với Silicon Motion trong lĩnh vực chip bán dẫn.