Kết quả ngành hàng không Mexico cho thấy áp lực từ giá dầu

Kết quả kinh doanh quý 2 năm 2026 của các công ty hàng không hàng đầu Mexico cho thấy những thách thức đáng kể từ chi phí nhiên liệu tăng cao, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của hãng bay, trong khi các nhà khai thác sân bay thể hiện khả năng phục hồi tốt hơn. Theo báo cáo từ Jefferies, cả Aeroméxico và Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAPB) đều công bố kết quả kinh doanh phản ánh các áp lực trong ngành.

Lợi nhuận Aeroméxico sụt giảm do chi phí nhiên liệu

Hãng hàng không Aeroméxico (AERO) báo cáo EBITDAR (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và chi phí thuê) quý 2 đạt 264 triệu USD, giảm 21% so với quý trước và nằm ở mức thấp trong dự báo của công ty. Kết quả này bao gồm một khoản chi phí nhiên liệu tăng thêm 30 triệu USD.

Mặc dù doanh thu tăng 12,5%, biên lợi nhuận EBITDAR chỉ đạt 18%. Trong nửa cuối năm 2026, ban lãnh đạo Aeroméxico dự báo doanh thu sẽ tăng trưởng 12-14% trong quý 3 và 14,5-16,5% trong quý 4. Tuy nhiên, dự báo này được xây dựng dựa trên giả định giá nhiên liệu trung bình là 3,2 USD/gallon (quý 3) và 3 USD/gallon (quý 4), thấp hơn mức giá giao ngay hiện tại là 3,38 USD/gallon, cho thấy rủi ro tiềm ẩn đối với lợi nhuận nếu căng thẳng địa chính trị tiếp tục đẩy giá dầu lên cao.

GAPB nâng dự báo EBITDA dù lượng khách giảm

Trái ngược với hãng hàng không, nhà điều hành sân bay GAPB đã công bố EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao) quý 2 đạt 6 tỷ peso Mexico, tăng 8% so với cùng kỳ năm ngoái. Đáng chú ý, kết quả này đạt được bất chấp lượng hành khách giảm 6% so với cùng kỳ.

Ad

Sự tăng trưởng của GAPB được hỗ trợ bởi doanh thu thương mại trên mỗi hành khách cao hơn và việc hợp nhất hoạt động của phân khúc CBX (Cross Border Xpress). Biên lợi nhuận EBITDA đã mở rộng thêm 200 điểm cơ bản lên 69%. Dựa trên xu hướng gần đây, GAPB đã cập nhật dự báo cả năm 2026:

• Tăng trưởng lượng hành khách: điều chỉnh giảm từ mức 2-5% xuống còn từ -3% đến 0%.
• Tăng trưởng EBITDA: điều chỉnh tăng từ 8-11% lên 10-12%.
• Chi tiêu vốn (Capex): giảm từ 13,5 tỷ peso xuống còn 12 tỷ peso.

Triển vọng và đánh giá của chuyên gia

Các kết quả trên cho thấy sự phân hóa trong ngành hàng không Mexico. Các hãng bay như Aeroméxico dễ bị tổn thương trực tiếp bởi biến động giá nhiên liệu, một trong những chi phí hoạt động lớn nhất. Trong khi đó, các nhà khai thác sân bay như GAPB có mô hình kinh doanh đa dạng hơn, có thể bù đắp sụt giảm lượng hành khách bằng cách tối ưu hóa doanh thu thương mại và quản lý chi phí hiệu quả. Công ty phân tích Jefferies vẫn duy trì xếp hạng "Giữ" (Hold) đối với cả hai cổ phiếu GAPB và Aeroméxico sau khi công bố kết quả.