Cổ phiếu ADP tăng giá sau khi JPMorgan nâng hạng nhờ triển vọng pháp lý

Cổ phiếu của Aeroports de Paris (ADP) đã tăng gần 2% trong phiên giao dịch ngày thứ Ba sau khi ngân hàng JPMorgan nâng hạng khuyến nghị lên "Tăng tỷ trọng" (Overweight). Động thái này đến từ kỳ vọng về sự rõ ràng trong quy định pháp lý sắp tới, được cho là sẽ giúp nhà điều hành sân bay này vượt qua các thách thức kinh tế và chính trị.

Động lực từ khung pháp lý mới

Trong báo cáo phân tích, JPMorgan cho biết việc nâng hạng ADP được thúc đẩy bởi một khung pháp lý mới, được gọi là ERA. Các nhà phân tích kỳ vọng rằng khuôn khổ này sẽ cung cấp cơ chế bảo vệ cho công ty trước áp lực lạm phát và nguy cơ thuế tăng cao.

JPMorgan nhấn mạnh rằng quyết định nâng hạng được đưa ra "bất chấp bối cảnh chính trị yếu kém của Pháp". Điều này cho thấy niềm tin của ngân hàng vào khả năng phục hồi của ADP nhờ vào các yếu tố nền tảng của công ty và sự hỗ trợ từ môi trường pháp lý.

Bối cảnh ngành hạ tầng châu Âu

JPMorgan lưu ý rằng ngành hạ tầng châu Âu đã trải qua một đợt sụt giảm định giá, trung bình khoảng 15%, kể từ khi xung đột Iran bắt đầu. Các yếu tố chính gây áp lực lên ngành bao gồm lợi suất trái phiếu tăng, giá dầu cao, xu hướng lưu lượng giao thông yếu đi và những lo ngại về rủi ro chính trị tại Pháp.

Ad

Trong đó, các công ty đường thu phí có mức sụt giảm định giá mạnh nhất, khoảng 21%, trong khi các sân bay giảm khoảng 11%. Trong bối cảnh này, JPMorgan nhận thấy tiềm năng tăng giá lớn nhất ở nhóm sân bay, đặc biệt là Fraport và ADP.

Triển vọng các công ty khác

Bên cạnh ADP, JPMorgan cũng đưa ra nhận định về các công ty hạ tầng khác trong khu vực:

• Fraport: Duy trì khuyến nghị "Tăng tỷ trọng". Báo cáo cho rằng sự chú ý của thị trường có thể quay trở lại với bước ngoặt về dòng tiền tự do của công ty sau giai đoạn cổ phiếu hoạt động kém hiệu quả.
• Aena và Zurich Airport: Giữ khuyến nghị "Trung lập" (Neutral) do tiềm năng tăng giá hạn chế sau khi đã tăng tốt trong năm hoặc do đà tăng trưởng lưu lượng dự kiến sẽ chậm lại.
• Các công ty đường thu phí Pháp (Vinci, Eiffage): JPMorgan nhận thấy "giá trị tiềm ẩn sâu sắc", nhưng việc hiện thực hóa giá trị này sẽ cần sự rõ ràng hơn về chính trị và xu hướng giao thông cải thiện.
• Ferrovial: Giữ khuyến nghị "Tăng tỷ trọng" dù cổ phiếu đã hoạt động kém hiệu quả kể từ khi thắng thầu dự án I24.
• Getlink: Được xếp hạng "Trung lập". Công ty được đánh giá có vị thế hấp dẫn so với các công ty cùng ngành tại Pháp nhờ các cơ chế bảo vệ trước rủi ro chính trị và suất cổ tức.