JPMorgan Naikkan Peringkat Saham ADP Berkat Prospek Kejelasan Regulasi

Saham Aeroports de Paris (ADP) naik hampir 2% pada hari Selasa setelah JPMorgan menaikkan peringkat saham tersebut menjadi 'Overweight'. Bank investasi tersebut menyebutkan adanya potensi kinerja di atas rata-rata (outperformance) yang didorong oleh kejelasan regulasi yang akan datang, meskipun kondisi politik di Prancis sedang menghadapi tantangan.

Alasan di Balik Peningkatan Peringkat

Analis JPMorgan menyatakan bahwa kerangka regulasi baru, yang dikenal sebagai ERA, diperkirakan akan memberikan perlindungan terhadap inflasi dan potensi kenaikan pajak. Faktor inilah yang mendukung keputusan untuk menaikkan peringkat saham ADP, terlepas dari lanskap politik Prancis yang dinilai kurang baik saat ini.

Menurut JPMorgan, di antara sektor bandara, potensi kenaikan terbesar terlihat pada saham Fraport dan ADP. Peningkatan peringkat ini menandakan kepercayaan analis terhadap kemampuan ADP untuk menavigasi tantangan ekonomi dan politik melalui struktur regulasi yang lebih dapat diprediksi.

Konteks Sektor Infrastruktur Eropa

Langkah ini diambil di tengah tekanan yang lebih luas pada sektor infrastruktur Eropa. JPMorgan mencatat bahwa sektor ini telah mengalami *de-rating* (penurunan valuasi) rata-rata sekitar 15% sejak awal konflik Iran. Penurunan ini dipicu oleh beberapa faktor, antara lain:

Ad

• Kenaikan imbal hasil obligasi
• Harga minyak yang tinggi
• Melemahnya tren lalu lintas (lalu lintas penumpang dan kargo)
• Kekhawatiran atas risiko politik di Prancis

Secara spesifik, subsektor jalan tol mengalami *de-rating* sekitar 21%, sementara subsektor bandara turun sekitar 11%. Hal ini menunjukkan bahwa investor menjadi lebih berhati-hati terhadap aset infrastruktur di tengah ketidakpastian makroekonomi dan geopolitik.

Pandangan Terhadap Emiten Lain

Selain ADP, JPMorgan juga mempertahankan peringkat 'Overweight' untuk Fraport, operator bandara Frankfurt. Bank tersebut berpendapat bahwa setelah sahamnya mengalami kinerja di bawah rata-rata, fokus pasar dapat kembali pada titik balik arus kas bebas (*free cash flow inflection*) perusahaan.

Sementara itu, JPMorgan mempertahankan peringkat 'Neutral' untuk Aena (Spanyol) karena potensi kenaikannya yang lebih terbatas setelah mencatatkan kinerja yang kuat tahun ini. Peringkat yang sama juga diberikan kepada Zurich Airport, di mana momentum lalu lintas diperkirakan akan melambat.