Cổ phiếu Adobe, Salesforce giảm mạnh sau khi Morgan Stanley đưa ra nhận định thận trọng

Cổ phiếu của các gã khổng lồ phần mềm Adobe, Salesforce và Intuit đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa ngày thứ Ba, sau khi ngân hàng đầu tư Morgan Stanley bắt đầu đưa ra các nhận định thận trọng về nhóm ngành này, dù vẫn duy trì quan điểm "Hấp dẫn" đối với toàn ngành phần mềm.

Phản ứng của thị trường

Theo báo cáo của Investing.com, động thái của Morgan Stanley đã ngay lập tức tạo áp lực lên giá cổ phiếu của các công ty liên quan. Cụ thể, trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa:

• Cổ phiếu Adobe (ADBE) giảm 3,8%.
• Cổ phiếu Intuit (INTU) giảm 4,3%.
• Cổ phiếu Workday (WDAY) giảm 4,2%.
• Cổ phiếu Salesforce (CRM) giảm 2,9%.

Sự sụt giảm này phản ánh lo ngại của nhà đầu tư sau khi một trong những ngân hàng lớn đưa ra đánh giá kém tích cực hơn về triển vọng ngắn hạn của các công ty này.

Phân tích chi tiết của Morgan Stanley

Các nhà phân tích do Adam Wood dẫn đầu đã đưa ra các khuyến nghị cụ thể dựa trên khuôn khổ phân tích mới có tên "Moat & Journey" (Lợi thế cạnh tranh & Hành trình), nhằm đánh giá sự bền vững và tiềm năng tăng trưởng của các công ty phần mềm trong kỷ nguyên AI.

Các công ty bị hạ bậc

Ad

• Adobe: Bị xếp hạng "Kém khả quan" (Underweight) với giá mục tiêu $240. Morgan Stanley bày tỏ lo ngại rằng Adobe đang phải đối mặt với nhiều quá trình chuyển đổi cùng lúc, bao gồm việc chuyển sang mô hình giá freemium, thay đổi nhân sự cấp cao (CEO và CFO), và tăng cường tái đầu tư vào AI. Các nhà phân tích cho rằng những yếu tố này sẽ "kéo dài con đường tái tăng tốc doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) một cách bền vững".
• Workday: Cũng bị xếp hạng "Kém khả quan" với giá mục tiêu $145. Mặc dù thừa nhận Workday có một trong những lợi thế cạnh tranh mạnh nhất ngành, Morgan Stanley cho rằng các sáng kiến AI của công ty khó có thể "thúc đẩy tăng trưởng một cách có ý nghĩa trong thời gian tới".

Các công ty được xếp hạng trung lập

• Salesforce: Được xếp hạng "Trung lập" (Equal-weight) với giá mục tiêu $185. Báo cáo chỉ ra một "câu chuyện hai nửa", khi đà tăng trưởng mạnh mẽ ở các mảng Agentforce và Slack không đủ để bù đắp cho các mảng yếu hơn như Commerce và Tableau, khiến tăng trưởng hữu cơ tổng thể chậm lại.
• Intuit: Nhận xếp hạng "Trung lập" với giá mục tiêu $335. Các nhà phân tích cho rằng lo ngại của nhà đầu tư về việc các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) có thể thay thế Intuit trong việc khai thuế và cung cấp phần mềm kế toán cấp thấp là "bị thổi phồng".

Bối cảnh ngành phần mềm

Bất chấp các đánh giá thận trọng đối với một số cổ phiếu riêng lẻ, Morgan Stanley nhấn mạnh rằng họ vẫn duy trì quan điểm tổng thể "Hấp dẫn" (Attractive) đối với ngành phần mềm. Ngân hàng này đã nêu tên một số công ty được xếp hạng "Khả quan" (Overweight) với niềm tin cao nhất, bao gồm Microsoft, Palo Alto Networks, CrowdStrike, Cloudflare, Datadog, ServiceNow, Snowflake và Shopify.

Trong báo cáo rộng hơn, Morgan Stanley cũng hạ bậc xếp hạng của Rapid7 và PagerDuty xuống "Kém khả quan", đồng thời cắt giảm xếp hạng của Elastic, JFrog, NICE, Wix, BlackLine và Vertex xuống "Trung lập" do lo ngại về định giá hoặc con đường tăng trưởng nhờ AI còn dài.