Adobe dan Workday Dapat Peringkat 'Underweight' dari Morgan Stanley, Saham Anjlok

Saham raksasa perangkat lunak Adobe, Salesforce, dan Intuit melemah secara signifikan dalam perdagangan pra-pasar pada hari Selasa setelah Morgan Stanley memulai cakupan dengan nada hati-hati. Bank investasi tersebut menyoroti tantangan yang dihadapi beberapa perusahaan dalam menghadapi transisi bisnis dan gelombang kecerdasan buatan (AI).

Menurut laporan Investing.com, saham Adobe (ADBE) anjlok 3,8%, Salesforce (CRM) turun 2,9%, Intuit (INTU) merosot 4,3%, dan Workday (WDAY) tergelincir 4,2% setelah rilis laporan tersebut.

Peringkat 'Underweight' untuk Adobe dan Workday

Analis Morgan Stanley yang dipimpin oleh Adam Wood memberikan peringkat 'Underweight' untuk Adobe dengan target harga $240. Mereka menyatakan kekhawatiran bahwa perusahaan menghadapi banyak transisi secara bersamaan, termasuk pergeseran ke model harga *freemium*, perubahan CEO dan CFO, serta investasi ulang yang besar dalam AI. Faktor-faktor ini dinilai "memperpanjang jalan menuju percepatan kembali pendapatan berulang tahunan (ARR) yang tahan lama."

Bank tersebut juga mencatat bahwa alur kerja Adobe semakin rentan terhadap substitusi oleh produk-produk asli AI (*AI-native*), meskipun bisnis inti profesional kreatifnya masih memiliki keunggulan kompetitif yang kuat. Sementara itu, Workday juga dimulai dengan peringkat 'Underweight' dan target harga $145. Meskipun keunggulan kompetitifnya diakui sebagai salah satu yang terkuat di sektor ini, inisiatif AI perusahaan diperkirakan belum akan "mendorong percepatan pertumbuhan yang berarti dalam waktu dekat."

Pandangan Netral untuk Salesforce dan Intuit

Salesforce dan Intuit keduanya menerima peringkat awal 'Equal-weight'. Untuk Salesforce, yang diberi target harga $185, analis menunjuk pada "kisah dua kota" di mana momentum kuat di Agentforce dan Slack belum cukup untuk mengimbangi area yang lebih lemah seperti Commerce dan Tableau, yang mengakibatkan perlambatan pertumbuhan organik secara keseluruhan.

Ad

Untuk Intuit, dengan target harga $335, Morgan Stanley berpendapat bahwa kekhawatiran investor tentang ancaman AI—khususnya *Large Language Models* (LLM) yang dapat mengisi pajak dengan biaya lebih rendah—dianggap "berlebihan". Namun, meskipun Intuit dinilai memiliki keunggulan kompetitif yang kuat, perusahaan tersebut mendapat peringkat lebih rendah dalam hal kesiapan untuk fase perangkat lunak berbasis AI berikutnya.

Kerangka Analisis dan Prospek Sektor

Laporan ini memperkenalkan kerangka kerja baru dari Morgan Stanley yang disebut "Moat & Journey" untuk mengevaluasi daya tahan dan prospek pertumbuhan perusahaan perangkat lunak di era AI. Meskipun memberikan beberapa peringkat yang hati-hati, bank tersebut mempertahankan pandangan keseluruhan yang 'Attractive' (Menarik) pada sektor perangkat lunak.

Sebagai bagian dari laporan yang lebih luas, Morgan Stanley menyebutkan beberapa saham dengan peringkat 'Overweight' yang paling diyakini, termasuk:

• Microsoft (MSFT)
• Palo Alto Networks (PANW)
• CrowdStrike (CRWD)
• Cloudflare (NET)
• Datadog (DDOG)
• ServiceNow (NOW)
• Snowflake (SNOW)
• Shopify (SHOP)

Bank tersebut juga menurunkan peringkat beberapa perusahaan lain, termasuk Rapid7 dan PagerDuty menjadi 'Underweight', dengan alasan kekhawatiran valuasi atau jalur yang lebih panjang untuk mencapai pertumbuhan yang didorong oleh AI.