ค่าเงินเยนอ่อนค่าขึ้นเหนือ 156 เนื่องจากเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งขัน ทำให้ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นตกอยู่ในสถานการณ์ที่กดดัน

เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ โดยทะลุระดับ 156 หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ การเคลื่อนไหวครั้งนี้เพิ่มความเสี่ยงอย่างมากต่อการประชุมนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) ในวันศุกร์ โดยนักวิเคราะห์เตือนว่าเงินเยนอาจอ่อนค่าลงอีกหากเจ้าหน้าที่ไม่ส่งสัญญาณที่แน่ชัดถึงความมุ่งมั่นที่จะเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติม

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดทำให้ช่องว่างผลตอบแทนกว้างขึ้น

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 เมื่อวันพุธ และส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นอีกหลายครั้ง ส่งผลให้นักลงทุนคาดการณ์ว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสามครั้งภายในกลางปีหน้า ซึ่งจะทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นกว้างขึ้น

จากเหตุการณ์ดังกล่าว เงินเยนร่วงลงกว่า 1% ในการซื้อขายข้ามคืนสู่ระดับต่ำสุดที่ 156.42 ต่อดอลลาร์ การอ่อนค่าของเงินเยนได้ทำให้ความแข็งแกร่งของเงินเยนในช่วงที่ผ่านมาลดลงอย่างมาก ซึ่งเป็นผลมาจากความคาดหวังว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น และการลดลงของการเก็งกำไรระยะสั้นที่ใช้เงินเยนเป็นทุน

ทุกสายตาจับจ้องไปที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น

ด้วยการเคลื่อนไหวของเฟดที่ส่งสัญญาณถึงท่าทีแข็งกร้าว ความกดดันจึงเพิ่มขึ้นต่อ BOJ ให้ดำเนินการอย่างเด็ดขาด “ญี่ปุ่นอยู่ภายใต้ความกดดันอย่างมหาศาลอย่างไม่ต้องสงสัย ทั้งในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและส่งสัญญาณแข็งกร้าวเพื่อลดความเสียหาย” เกล็น ยิน หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ ACCM ในเมลเบิร์นกล่าว เขากล่าวเสริมว่า หาก BOJ ทำให้ผิดหวัง “การแตะระดับ 160 ในระยะสั้นไม่ใช่ความเสี่ยงที่สามารถมองข้ามได้”

• การขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน เกือบจะสะท้อนอยู่ในราคาตลาดแล้ว ตามข้อมูลจากสัญญาแลกเปลี่ยนดัชนีข้ามคืน
• ตลาดได้เปลี่ยนไปให้ความสนใจกับการแถลงข่าวหลังการประชุมของนายคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการ BOJ เพื่อหาเบาะแสเกี่ยวกับความเร็วและขอบเขตของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

Ad

นักวิเคราะห์เชื่อว่าเงินเยนยังคงเปราะบางหากนักลงทุนสรุปว่าวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ไม่สามารถตามทันธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ได้ รินโตะ มารุยามะ นักกลยุทธ์ด้านอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนอาวุโสของ SMBC Nikko Securities ตั้งข้อสังเกตว่า หากการประชุมถูกมองว่าเป็นไปในทิศทางผ่อนคลาย เป้าหมายขาขึ้นถัดไปสำหรับคู่เงินดอลลาร์-เยนจะอยู่ที่ 158

ปัจจัยบรรเทาและระดับสำคัญ

แม้จะมีมุมมองขาลง แต่ปัจจัยบางอย่างอาจช่วยบรรเทาการเทขายเงินเยนครั้งใหม่ได้ นักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์ Carry Trade เพิ่งได้รับผลกระทบจากการดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของเงินเยน และกองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้ลดสถานะขาลงของตนลง ตามข้อมูลจากคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐฯ (CFTC) นักลงทุนที่ใช้เลเวอเรจลดสถานะขายสุทธิของเงินเยนลงครึ่งหนึ่งในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 8 กันยายน

ภัยคุกคามจากการแทรกแซงค่าเงินอย่างต่อเนื่องอาจจำกัดการลดลงของเงินเยนได้เช่นกัน เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นแสดงความเต็มใจที่จะเข้าสู่ตลาด และสัญญาณสนับสนุนเงินเยนที่แข็งค่าขึ้นก็มาจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ด้วย

ถึงกระนั้น การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในวันศุกร์อาจไม่เพียงพอที่จะพยุงค่าเงินเยนได้ อากิระ โมโรกะ หัวหน้านักกลยุทธ์ตลาดของธนาคารอาโอโซระ กล่าวว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่น "ไม่น่าจะใช้นโยบายที่เข้มงวดเหมือนกับเฟด ซึ่งอาจเป็นตัวเร่งให้เงินเยนอ่อนค่าลงโดยตรง" เขาชี้ว่าระดับ 158.50 ใกล้กับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน เป็นระดับสำคัญถัดไปที่ต้องจับตาดู