연준의 매파적 금리 인상으로 일본은행이 압박을 받으면서 엔화 가치가 156을 넘어섰다

미국 연방준비제도(Fed)의 매파적인 금리 인상 발표 이후 일본 엔화가 미국 달러 대비 급락하며 156선을 하향 돌파했습니다. 이번 움직임으로 금요일 예정된 일본은행(BOJ) 정책회의의 중요성이 크게 높아졌으며, 전략가들은 BOJ가 추가적인 통화 긴축에 대한 확고한 의지를 표명하지 않는 한 엔화 약세가 지속될 것이라고 경고하고 있습니다.

연준 금리 인상으로 수익률 격차 확대

미국 연방준비제도는 수요일 2023년 이후 처음으로 금리를 인상했으며, 추가 금리 인상 가능성을 시사했습니다. 이에 따라 트레이더들은 내년 중반까지 세 차례 추가 금리 인상이 있을 것으로 예상하며, 미국과 일본 간 금리 차이가 확대될 전망입니다.

이에 따라 엔화는 전날 밤 1% 이상 급락하여 달러당 156.42까지 하락했습니다. 이번 하락세는 BOJ의 빠른 통화 긴축 기대와 엔화 기반 캐리 트레이드 청산에 힘입어 최근 상승세를 보였던 엔화 강세장을 상당 부분 되돌렸습니다.

모든 시선은 일본은행에 집중

미국 연준의 매파적 움직임으로 일본은행(BOJ)에 대한 압박이 거세지고 있다. 멜버른 소재 ACCM의 글렌 인 리서치 책임자는 "일본은 금리 인상과 함께 피해를 최소화하기 위한 매파적 신호를 보내야 한다는 엄청난 압박에 직면해 있다"고 말했다. 그는 또한 일본은행이 기대에 부응하지 못할 경우 "단기적으로 160엔 선까지 하락할 가능성을 배제할 수 없다"고 덧붙였다.

• 오버나이트 인덱스 스왑에 따르면 25bp 금리 인상은 이미 시장에 거의 완전히 반영되어 있다.
• 시장은 향후 긴축 속도와 범위에 대한 단서를 얻기 위해 우에다 가즈오 일본은행 총재의 회의 후 기자회견에 주목하고 있다.

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분석가들은 일본은행의 긴축 사이클이 연준의 속도를 따라가지 못한다고 판단할 경우 엔화 가치가 약세를 보일 것으로 예상한다. SMBC 닛코 증권의 수석 금리 및 외환 전략가인 마루야마 린토는 이번 회의가 비둘기파적인 분위기로 해석될 경우 달러-엔 환율의 다음 상승 목표치는 158이 될 것이라고 언급했습니다.

완화 요인 및 주요 지지/저항선

약세 전망에도 불구하고, 엔화 매도세가 다시 확산되는 것을 완화할 수 있는 몇 가지 요인이 있습니다. 캐리 트레이더들은 최근 엔화의 급반등으로 손실을 입었고, 헤지펀드들은 엔화 매도 포지션을 축소했습니다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 자료에 따르면, 레버리지 트레이더들은 9월 8일로 끝나는 주에 순 엔화 매도 포지션을 절반으로 줄였습니다.

지속적인 외환시장 개입 가능성 또한 엔화 하락을 제한할 수 있습니다. 일본 정부는 시장 개입 의사를 표명했으며, 미국 재무부 역시 엔화 강세를 지지하는 신호를 보냈습니다.

하지만 금요일의 단 한 차례 금리 인상만으로는 엔화 약세를 지지하기에 충분하지 않을 수 있습니다. 아오조라 은행의 수석 시장 전략가인 아키라 모로가는 일본은행이 "미국 연준처럼 매파적인 입장을 취할 가능성이 낮으며, 이는 엔화 약세의 직접적인 촉매제가 될 수 있다"고 밝혔습니다. 그는 200일 이동평균선 부근인 158.50 레벨을 다음 주요 관전 포인트로 꼽았습니다.