Yen Merosot Melepasi 156 Apabila Kenaikan Fed yang Bersifat Hawkish Menjejaskan Bank of Japan

Yen Jepun jatuh mendadak berbanding dolar AS, melepasi paras 156 selepas Rizab Persekutuan (Fed) membuat kenaikan kadar faedah secara agresif. Langkah ini meningkatkan risiko mesyuarat dasar Bank of Japan (BOJ) pada hari Jumaat, dengan ahli strategi memberi amaran tentang kelemahan yen selanjutnya melainkan pegawai memberi isyarat komitmen kukuh untuk pengetatan monetari selanjutnya.

Kenaikan Kadar Fed Melebar Jurang Hasil

Rizab Persekutuan (Fed) AS pada hari Rabu melaksanakan kenaikan kadar faedah pertamanya sejak 2023 dan memberi isyarat bahawa lebih banyak kenaikan mungkin berlaku. Ini mendorong pedagang untuk bertaruh pada tiga kenaikan kadar tambahan menjelang pertengahan tahun depan, melebar perbezaan kadar faedah antara AS dan Jepun.

Sebagai tindak balas, yen jatuh lebih 1% dalam dagangan semalaman kepada paras terendah 156.42 setiap dolar. Penurunan itu membuka sebahagian besar kenaikan yen baru-baru ini, yang telah didorong oleh jangkaan pengetatan BOJ yang lebih pantas dan pelonggaran dagangan bawaan yang dibiayai yen.

Semua Mata Tertumpu pada Bank of Japan

Dengan langkah Fed yang menetapkan nada agresif, tekanan semakin meningkat terhadap BOJ untuk bertindak tegas. "Jepun tidak syak lagi berada di bawah tekanan yang besar untuk menaikkan kadar dan menghantar isyarat agresif untuk meminimumkan kerosakan," kata Glenn Yin, ketua penyelidikan di ACCM di Melbourne. Beliau menambah bahawa jika BOJ mengecewakan, "mencapai tanda 160 dalam jangka pendek bukanlah risiko yang boleh dihapuskan."

• Kenaikan kadar 25 mata asas hampir sepenuhnya ditetapkan dalam pasaran, menurut pertukaran indeks semalaman.
• Tumpuan pasaran telah beralih kepada sidang akhbar pasca mesyuarat Gabenor BOJ, Kazuo Ueda, untuk petunjuk tentang kadar dan skop pengetatan masa depan.

Ad

Penganalisis percaya yen kekal terdedah jika pelabur menyimpulkan kitaran pengetatan BOJ tidak dapat mengikuti rentak Fed. Rinto Maruyama, pakar kadar faedah dan strategi FX kanan di SMBC Nikko Securities, menyatakan bahawa jika mesyuarat itu dianggap sebagai dovish, sasaran kenaikan seterusnya untuk pasangan dolar-yen ialah 158.

Faktor Pengurangan dan Tahap Utama

Walaupun terdapat tinjauan menurun, beberapa faktor boleh mengurangkan penjualan yen yang diperbaharui. Pedagang carry baru-baru ini terjejas oleh lantunan mendadak yen, dan dana lindung nilai telah mengurangkan kedudukan menurun mereka. Menurut data daripada Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi A.S. (CFTC), pedagang leveraj mengurangkan separuh kedudukan yen bersih mereka pada minggu yang berakhir pada 8 September.

Ancaman berterusan campur tangan mata wang juga boleh menyekat penurunan yen. Pegawai Jepun telah menyatakan kesediaan mereka untuk memasuki pasaran, dan isyarat sokongan untuk yen yang lebih kukuh juga datang daripada Perbendaharaan A.S.

Namun, kenaikan kadar tunggal pada hari Jumaat mungkin tidak mencukupi untuk menyokong mata wang tersebut. Akira Moroga, ketua strategi pasaran di Aozora Bank, menyatakan bahawa BOJ "tidak mungkin akan mengambil pendirian sehalus Rizab Persekutuan, yang boleh menjadi pemangkin langsung kepada yen yang lebih lemah." Beliau mengenal pasti paras 158.50, berhampiran purata bergerak 200 hari, sebagai ambang kritikal seterusnya yang perlu diperhatikan.