Story
TSMC กำไรทุบสถิติ แต่หุ้นร่วงสวนทาง - ส่องสาเหตุความกังวลของนักลงทุน
Summary
TSMC รายงานผลกำไรไตรมาส 2 สูงเป็นประวัติการณ์จากอุปสงค์ AI แต่ราคาหุ้นกลับปรับตัวลง หลังบริษัทประกาศเพิ่มงบลงทุนมหาศาลซึ่งสร้างแรงกดดันต่ออัตรากำไรและกระแสเงินสดในระยะสั้น
Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) รายงานผลกำไรสุทธิไตรมาส 2 ปี 2026 พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ แต่ราคาหุ้นกลับปรับตัวลดลงในตลาดก่อนเปิดทำการ เนื่องจากนักลงทุนกังวลต่อแผนการใช้จ่ายเงินลงทุน (Capex) ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรในระยะสั้น แม้ว่าความต้องการชิป AI จะยังคงแข็งแกร่งก็ตาม
ผลประกอบการแข็งแกร่งเกินคาด
TSMC ซึ่งเป็นผู้ผลิตชิปตามสัญญาที่ใหญ่ที่สุดในโลก เปิดเผยผลประกอบการที่น่าประทับใจ โดยมีกำไรสุทธิในไตรมาส 2 อยู่ที่ 7.066 แสนล้านดอลลาร์ไต้หวันใหม่ ($2.199 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐ) เพิ่มขึ้นถึง 77% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งถือเป็นสถิติสูงสุดใหม่ติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 5
- กำไรต่อหุ้น (EPS): อยู่ที่ $4.31 สูงกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ที่ $3.80
- รายได้: อยู่ที่ $4.02 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐ สูงกว่าคาดการณ์เล็กน้อยที่ $3.994 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐ
- ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้: บริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของรายได้ทั้งปี 2026 เป็น "สูงกว่า 40% เล็กน้อย" จากเดิมที่คาดว่าจะโต "มากกว่า 30%" โดยให้เหตุผลจากอุปสงค์ด้าน AI ที่ "แข็งแกร่งอย่างยิ่ง"
งบลงทุนมหาศาลสร้างแรงกดดัน
อย่างไรก็ตาม ประเด็นที่สร้างความกังวลให้กับนักลงทุนคือการประกาศเพิ่มงบประมาณการลงทุน (Capital Expenditure) สำหรับปี 2026 จากเดิมที่คาดการณ์ไว้สูงสุดที่ 5.2-5.6 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐ เป็น 6.0-6.4 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐ นอกจากนี้ บริษัทยังได้เปิดเผยแผนการลงทุนเพิ่มเติมอีก 1 แสนล้านเหรียญสหรัฐ ในรัฐแอริโซนา สหรัฐอเมริกา
Adแม้ว่าบริษัทจะคาดการณ์รายได้ไตรมาส 3 ที่ 4.52 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ แต่ได้คาดการณ์อัตรากำไรจากการดำเนินงานไว้ที่ประมาณ 57% ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้เล็กน้อย แรงกดดันด้านอัตรากำไรนี้มีสาเหตุหลักมาจากการเร่งกระบวนการผลิตชิปเทคโนโลยี 2 นาโนเมตร
มุมมองตลาด: วัฏจักรหรือการเติบโตระยะยาว?
สถานการณ์นี้ถูกเรียกว่า "beat-and-worry" ซึ่งหมายถึงการที่บริษัทรายงานผลประกอบการในอดีตที่ยอดเยี่ยม แต่แนวโน้มในอนาคตกลับสร้างความกังวล การเพิ่มงบลงทุนอย่างมหาศาลหมายถึงกระแสเงินสดอิสระที่ลดลงในระยะสั้น และอาจชะลอการคืนผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้น ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อการประเมินมูลค่าของหุ้นที่มีราคาสูงอยู่แล้วอย่าง TSMC
อดัม คริซาฟูลลี นักวิเคราะห์จาก Vital Knowledge กล่าวว่า "การเพิ่มงบลงทุนทำให้เกิดคำถามเดิมอีกครั้งว่าอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์เป็นแบบวัฏจักร (cyclical) หรือการเติบโตระยะยาว (secular)" หากเป็นแบบแรก การเร่งเพิ่มกำลังการผลิตมักเป็นสัญญาณให้นักลงทุนชะลอการลงทุนมากกว่าที่จะไล่ตามราคา ซึ่งสะท้อนความไม่แน่นอนที่ตลาดกำลังประเมินอยู่ในขณะนี้
Read next
More on หุ้น
บริษัท BCA กล่าวว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น ผลกำไรที่ชะลอตัว และการเสนอขายหุ้น IPO ล้วนเป็นความเสี่ยงสำคัญต่อการประเมินมูลค่าหุ้น
นักวิเคราะห์จาก BCA Research เตือนว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มสูงขึ้น การเติบโตของกำไรที่ชะลอตัว และการออกหุ้น IPO จำนวนมาก เป็นความเสี่ยงสำคัญต่อการประเมินมูลค่าหุ้น พวกเขายังคงมองในแง่ดี แต่เน้นย้ำว่า การเพิ่มขึ้นของตลาดในอนาคตจะขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งของกำไรมากกว่าการขยายตัวของอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E)
Netflix, HPE และ Fluence ได้รับผลกระทบจากการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือจากนักวิเคราะห์รายใหญ่
นักวิเคราะห์ในวอลล์สตรีทได้ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของบริษัทชื่อดังหลายแห่งอย่างมีนัยสำคัญ โดยเน็ตฟลิกซ์ได้รับคำแนะนำ "ขาย" เป็นครั้งแรก และฟลูเอนซ์ เอนเนอร์จีเผชิญกับการปรับลดอันดับอย่างต่อเนื่องหลังจากปรับลดประมาณการผลประกอบการลง
ข้อเสนอ Proposition 40 ของรัฐแคลิฟอร์เนียเสนอให้เก็บภาษีครั้งเดียว 5% จากมหาเศรษฐี ท่ามกลางการถกเถียงอย่างร้อนแรง
ในเดือนพฤศจิกายนนี้ ผู้มีสิทธิเลือกตั้งในรัฐแคลิฟอร์เนียจะตัดสินใจเกี่ยวกับข้อเสนอหมายเลข 40 ซึ่งเป็นข้อริเริ่มในการลงคะแนนเสียงเพื่อเก็บภาษีครั้งเดียว 5% จากผู้มั่งคั่งที่สุดในรัฐ มาตรการนี้เผชิญกับการต่อต้านอย่างมากและผลสำรวจที่ไม่แน่นอน แม้ว่ารัฐนี้จะมีมหาเศรษฐีจำนวนมากกระจุกตัวอยู่ก็ตาม
มีรายงานว่า China Rare Earth Group กำลังเจรจาเพื่อเข้าซื้อกิจการ Shenghe Resources
มีรายงานว่า China Rare Earth Group ซึ่งเป็นบริษัทของรัฐบาลจีน กำลังเจรจาเพื่อซื้อกิจการ Shenghe Resources ซึ่งการเคลื่อนไหวครั้งนี้จะทำให้ปักกิ่งมีอำนาจควบคุมภาคส่วนนี้มากขึ้น และสร้างส่วนแบ่งในบริษัทผู้ผลิตของสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม Shenghe ได้ปฏิเสธรายงานดังกล่าว