Story
นักวิเคราะห์ชี้ ธุรกิจรถยนต์ Tesla แกร่งขึ้น แต่เดิมพันหลักยังอยู่ที่ AI และ Robotaxi
Summary
ยอดขายรถยนต์ที่แข็งแกร่งของ Tesla ช่วยหนุนคาดการณ์กำไรในระยะสั้น แต่ Morgan Stanley และ Barclays ย้ำว่ามูลค่าหุ้นที่แท้จริงยังคงขึ้นอยู่กับความสำเร็จของโครงการ AI ในระยะยาว เช่น Robotaxi และ Optimus
ผลการดำเนินงานของธุรกิจยานยนต์ Tesla ที่แข็งแกร่งเกินคาด ช่วยหนุนแนวโน้มผลประกอบการในระยะสั้นและเป็นแหล่งเงินทุนสำคัญสำหรับการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) แต่นักวิเคราะห์จากวาณิชธนกิจชั้นนำยังคงมองว่าปัจจัยขับเคลื่อนมูลค่าหุ้นที่แท้จริงในระยะยาวยังคงเป็นโครงการ Robotaxi, ระบบขับขี่อัตโนมัติเต็มรูปแบบ (FSD) และหุ่นยนต์ Optimus
ยอดส่งมอบฟื้นตัว หนุนคาดการณ์กำไร
Tesla รายงานยอดส่งมอบรถยนต์ในไตรมาสที่ 2 จำนวน 480,126 คัน ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ถึง 18% และนับเป็นอัตราการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 ของปี 2023 การฟื้นตัวดังกล่าวอาจทำให้ยอดส่งมอบทั้งปีกลับมาเติบโตเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023
จากข้อมูลดังกล่าว Morgan Stanley ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ยอดส่งมอบในปี 2026 และ 2027 เป็น 1.67 ล้านคัน และ 1.86 ล้านคันตามลำดับ พร้อมคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับปรุง (adjusted EPS) ในไตรมาส 2 ที่ $0.69 สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ที่ $0.49 ขณะที่ Barclays คาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับปรุงไว้ที่ $0.55 สูงกว่าที่ตลาดคาดที่ $0.47
ธุรกิจรถยนต์เป็น 'แหล่งทุน' สำหรับ AI
ธุรกิจยานยนต์ยังคงเป็นรายได้หลักของ Tesla คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 70% ของรายได้ทั้งหมด ทำให้เสถียรภาพในธุรกิจนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งในช่วงที่บริษัทกำลังเร่งลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI อย่างหนัก อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์มองว่าธุรกิจหลักนี้เป็นเพียงแหล่งเงินทุนเพื่อสนับสนุนโครงการแห่งอนาคตเท่านั้น
Adมุมมองดังกล่าวสะท้อนในการประเมินมูลค่าหุ้น โดย Morgan Stanley ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น $417 แต่ระบุว่ามีเพียง $47 เท่านั้นที่มาจากมูลค่าของธุรกิจยานยนต์ ส่วนที่เหลือมาจากโครงการ AI และอื่นๆ ด้าน Barclays ก็ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น $370 โดยทั้งสองสถาบันยังคงคำแนะนำการลงทุนไว้ที่ "Equal Weight" (ลงทุนเท่ากับตลาด) ซึ่งบ่งชี้ว่าการฟื้นตัวของธุรกิจรถยนต์เพียงอย่างเดียวยังไม่เพียงพอที่จะทำให้มีการปรับเปลี่ยนมุมมองการลงทุนครั้งใหญ่
ความท้าทายและการลงทุนมหาศาล
การเดิมพันใน AI ของ Tesla มาพร้อมกับต้นทุนที่สูงลิ่ว Morgan Stanley คาดการณ์ว่าในปี 2026 บริษัทจะต้องใช้จ่ายด้านทุน (capital spending) ถึง 26.8 พันล้านดอลลาร์ และจะมีกระแสเงินสดอิสระติดลบ (free-cash-flow burn) ที่ 11.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสร้างแรงกดดันให้ Tesla ต้องพิสูจน์ว่าการลงทุนเหล่านี้จะสร้างผลตอบแทนได้จริง
ในขณะเดียวกัน การขยายบริการ Robotaxi ยังคงอยู่ในวงจำกัด Barclays ประเมินว่า Tesla มีรถให้บริการประมาณ 30-50 คันในออสติน และมีจำนวนน้อยกว่าในเมืองอื่นๆ โดยหลายคันยังคงต้องมีผู้ควบคุมดูแลด้านความปลอดภัยอยู่ Morgan Stanley คาดว่าภายในสิ้นปีนี้จะมีรถในระบบประมาณ 1,500 คัน ทั้งแบบมีและไม่มีผู้ควบคุม และจะขยายบริการไปยังเมืองฟีนิกซ์, ออร์แลนโด, แทมปา และลาสเวกัส
Read next
More on หุ้น
ดัชนี BEL 20 ร่วงลง 1.24% แตะระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือน
ดัชนีตลาดหุ้นหลักของเบลเยียมร่วงลงในวันพุธ ปิดที่ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือน เนื่องจากหุ้นในกลุ่มบริการผู้บริโภค การดูแลสุขภาพ และเทคโนโลยีต่างปรับตัวลดลงส่งผลกระทบต่อตลาด
ดัชนี OMX Stockholm 30 ร่วงลง 0.57% จากภาวะอ่อนตัวของภาคส่วนต่างๆ ในวงกว้าง
ดัชนีหุ้นหลักของสวีเดนปรับตัวลงในวันพุธ โดยการขาดทุนในภาควัสดุพื้นฐาน การดูแลสุขภาพ และภาคการเงิน หักล้างกับกำไรในหุ้นกลุ่มกลาโหมและโทรคมนาคม
หุ้นฝรั่งเศสร่วงลง เนื่องจากภาคผู้บริโภคและภาคการเงินฉุดดัชนี CAC 40
ดัชนี CAC 40 ในปารีสปิดตลาดลดลง 0.39% เมื่อวันพุธ โดยหุ้นกลุ่มผู้บริโภคและกลุ่มการเงินเป็นตัวการหลักที่ปรับตัวลง ขณะที่ดัชนี SBF 120 ในวงกว้างก็ปรับตัวลงเช่นกัน สะท้อนให้เห็นถึงแรงขายที่เกิดขึ้นอย่างกว้างขวาง
ดัชนี DAX ของเยอรมนีปิดตัวลง 0.59% เนื่องจากหุ้นกลุ่มประกันภัยและเทคโนโลยีอ่อนตัวลง
ดัชนี DAX ของเยอรมนีปิดตลาดวันพุธลดลง โดยได้รับผลกระทบจากการขาดทุนในภาคประกันภัย เทคโนโลยี และก่อสร้าง การลดลงดังกล่าวเกิดขึ้นแม้ว่าบริษัทบางแห่ง เช่น Rheinmetall และ SAP จะมีผลประกอบการที่ดีเป็นรายบริษัทก็ตาม