Kepler Cheuvreux เริ่มวิเคราะห์หุ้น OHB ให้เรตติ้ง 'ซื้อ' ชี้เป็นโอกาสลงทุนหาได้ยากในอุตสาหกรรมอวกาศยุโรป

บริษัทหลักทรัพย์ Kepler Cheuvreux ได้เริ่มต้นการวิเคราะห์หุ้น OHB ซึ่งเป็นบริษัทด้านอวกาศและเทคโนโลยีของเยอรมนี ด้วยคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ 260 ยูโร โดยระบุว่า OHB เป็นโอกาสการลงทุนที่หาได้ยากในการเข้าถึงการเติบโตของอุตสาหกรรมอวกาศและกลาโหมในยุโรป

มุมมองของ Kepler Cheuvreux

นาย Thomas Renaud นักวิเคราะห์จาก Kepler Cheuvreux ระบุในบทวิเคราะห์ว่า OHB มีความโดดเด่นในฐานะที่เป็น "หนึ่งในไม่กี่บริษัทจดทะเบียนที่เปิดโอกาสให้นักลงทุนได้เข้าถึงการเติบโตของอุตสาหกรรมอวกาศและกลาโหมของยุโรป ผ่านโมเดลธุรกิจที่ครบวงจรครอบคลุมห่วงโซ่มูลค่าทั้งหมด"

บทวิเคราะห์ยังชี้ว่าสถานะของ OHB ในฐานะผู้รับเหมาหลัก (Prime Contractor) ที่เป็นอิสระของเยอรมนี ประกอบกับแนวโน้มการจัดซื้อจัดจ้างที่เน้นอธิปไตยของชาติต่างๆ และความสัมพันธ์อันยาวนานกับสถาบันต่างๆ จะช่วยสนับสนุนการเติบโตในอนาคตของบริษัท

คาดการณ์การเติบโตและปัจจัยสนับสนุน

Kepler Cheuvreux ตั้งข้อสังเกตว่าฝ่ายบริหารของ OHB ตั้งเป้ารายได้ (หรือ TOP ตามคำศัพท์ของบริษัท) มากกว่า 4 พันล้านยูโร ในระยะกลาง เพิ่มขึ้นจาก 1.2 พันล้านยูโรในปีงบประมาณ 2025 ซึ่งหมายถึงอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่มากกว่า 20%

นอกจากนี้ Kepler Cheuvreux ยังคาดการณ์ว่า EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITDA) จะเติบโตในอัตราเฉลี่ยต่อปีมากกว่า 30% โดยได้รับแรงหนุนจาก:

Ad

• การงัดข้อทางปฏิบัติการ (Operating Leverage)
• สัดส่วนรายได้จากธุรกิจกลาโหมที่เพิ่มขึ้นและมีอัตรากำไรสูงขึ้น

ปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญอีกประการคือการระดมทุนล่าสุดมูลค่า 0.5 พันล้านยูโร ซึ่งช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นให้กับงบดุลของบริษัท เพื่อใช้ในการขยายกำลังการผลิตและเข้าร่วมในโครงการขนาดใหญ่ของภาครัฐ

ปัจจัยกระตุ้นและภาพรวมตลาด

นักวิเคราะห์มองว่าหลังจากที่มูลค่าหุ้น OHB และหุ้นในกลุ่มอุตสาหกรรมอวกาศโดยรวมปรับตัวลดลงอย่างมาก (Sharp De-rating) อาจมีปัจจัยกระตุ้นที่น่าจับตาในอนาคตอันใกล้ คือการได้รับคำสั่งซื้อใหม่ที่แข็งแกร่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี (H2)

ในระยะยาว ความชัดเจนที่มากขึ้นเกี่ยวกับโครงการ SATCOMBw4 ในปี 2027 จะเป็นอีกหนึ่งปัจจัยสำคัญที่ตลาดให้ความสนใจ