หุ้น Novo Nordisk ร่วง 10% หลังผลทดลองยารักษาโรคหัวใจและหลอดเลือดพลาดเป้า

ราคาหุ้นของ Novo Nordisk (NYSE: NVO) ร่วงลง 10% ในการซื้อขายเมื่อวันศุกร์ หลังจากบริษัทยาจากเดนมาร์กเปิดเผยว่ายา ziltivekimab ซึ่งเป็นยาทดลอง ไม่ประสบความสำเร็จในการลดความเสี่ยงทางด้านหัวใจและหลอดเลือดในการทดลองทางคลินิกระยะสุดท้าย

ผลการทดลอง ZEUS ไม่เป็นไปตามคาด

Novo Nordisk รายงานว่าการทดลองทางคลินิกระยะที่ 3 ที่มีชื่อว่า ZEUS ไม่แสดงให้เห็นถึงการลดลงของเหตุการณ์ไม่พึงประสงค์รุนแรงทางระบบหัวใจและหลอดเลือด (Major Adverse Cardiovascular Events - MACE) เมื่อเปรียบเทียบกับยาหลอก ในกลุ่มผู้ป่วยที่เป็นโรคหลอดเลือดหัวใจตีบ (ASCVD) โรคไตเรื้อรัง (CKD) และมีการอักเสบในร่างกาย

ผลการศึกษาพบว่ามีอัตราส่วนความเสี่ยง (hazard ratio) อยู่ที่ 0.99 ซึ่งหมายความว่ายาไม่มีประสิทธิภาพในการป้องกันเหตุการณ์ MACE ซึ่งถูกนิยามว่าเป็นการเสียชีวิตจากโรคหัวใจและหลอดเลือด, ภาวะหัวใจวายที่ไม่ทำให้เสียชีวิต หรือโรคหลอดเลือดสมองที่ไม่ทำให้เสียชีวิต แม้ว่าตัวยาจะสามารถยับยั้งกลไกทางชีวภาพตามเป้าหมายได้สำเร็จ แต่ผลลัพธ์ดังกล่าวไม่ส่งผลให้ความเสี่ยงทางคลินิกลดลง

ผลกระทบต่อตลาดและมุมมองนักวิเคราะห์

ความล้มเหลวครั้งนี้ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนเกี่ยวกับศักยภาพของ Novo Nordisk ในการสร้างธุรกิจกลุ่มใหม่นอกเหนือจากยาสำหรับโรคเมตาบอลิกที่ประสบความสำเร็จอย่างสูง

Ad

• UBS: นักวิเคราะห์ Matthew Weston จาก UBS ระบุว่าผลลัพธ์นี้เป็น "ข่าวร้าย (NEGATIVE)" และคาดว่าปฏิกิริยาของตลาดอาจรุนแรงกว่าผลกระทบต่อมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ของบริษัทถึง 2-3 เท่า เนื่องจากเป็นการเพิ่มแรงกดดันด้านการวิจัยและพัฒนา และจำกัดโอกาสในการสร้างกลุ่มผลิตภัณฑ์โรคหัวใจและหลอดเลือดให้เป็นเครื่องยนต์การเติบโตหลักตัวที่สอง
• Mizuho: Jared Holz นักวิเคราะห์จาก Mizuho กล่าวว่าผลการทดลองนี้นับเป็น "ความน่าผิดหวัง" ที่อาจบั่นทอนความเชื่อมั่นต่อโครงการยาทั้งหมดของบริษัทนอกเหนือจากยาลดน้ำหนัก และอาจเพิ่มแรงกดดันให้ฝ่ายบริหารต้องพิจารณาการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) เพื่อขยายขีดความสามารถในการรักษาโรคอื่นๆ

Novo Nordisk ยืนยันว่าผลการทดลองนี้จะไม่ส่งผลกระทบต่อคาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานสำหรับปี 2026 ที่เคยประกาศไว้ แต่บริษัทจะบันทึกการตั้งด้อยค่าสินทรัพย์ที่ไม่ใช่เงินสดในไตรมาสที่ 3 ของปี 2026

ก้าวต่อไปของ Ziltivekimab

Martin Holst Lange รองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายวิทยาศาสตร์ของ Novo Nordisk กล่าวว่า "แม้จะไม่บรรลุประโยชน์ในการลด MACE ตามที่หวังไว้ แต่การศึกษานี้ได้ให้หลักฐานทางวิทยาศาสตร์ที่สำคัญซึ่งจะช่วยเป็นข้อมูลสำหรับการวิจัยด้านโรคหัวใจและหลอดเลือดของเราต่อไป"

สำหรับด้านความปลอดภัย อัตราการเกิดเหตุการณ์ไม่พึงประสงค์โดยรวมมีความคล้ายคลึงกันระหว่างกลุ่มที่ได้รับยา ziltivekimab และยาหลอก อย่างไรก็ตาม พบว่าผู้ป่วยที่ได้รับยามีอัตราการติดเชื้อรุนแรงสูงกว่า ทั้งนี้ Novo Nordisk จะยังคงดำเนินการทดลองยา ziltivekimab ในด้านอื่นๆ อีกสองโครงการที่มุ่งเน้นผู้ป่วยภาวะหัวใจล้มเหลวและผู้ป่วยหลังภาวะหัวใจวายเฉียบพลันต่อไป โดยคาดว่าจะได้ผลลัพธ์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2027