Citi เตือน Nasdaq เข้าใกล้จุดเสี่ยงจุดชนวนแรงเทขายจากกองทุน Trend Following

ดัชนี Nasdaq กำลังเข้าใกล้ระดับราคาที่อาจจุดชนวนแรงเทขายจากกลุ่มนักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์ตามแนวโน้ม (Trend-Following) หลังจากตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลงในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมีดัชนี Nasdaq และ Nikkei เป็นผู้นำการปรับฐาน ตามการวิเคราะห์ล่าสุดจากนักกลยุทธ์ของ Citigroup

สถานะการลงทุนยังคงเป็นบวก แต่สัญญาณเตือนเริ่มปรากฏ

Citigroup ระบุว่า แม้จะมีการย่อตัวลง แต่สถานะการลงทุนโดยรวมของกลุ่มกองทุนที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CTA) ซึ่งเป็นกลุ่มที่ลงทุนตามแนวโน้มราคายังคงเป็นสถานะซื้อ (Long) ในวงกว้าง เนื่องจากแนวโน้มของตลาดส่วนใหญ่ยังคงเป็นบวก

อย่างไรก็ตาม แบบจำลองที่เคลื่อนไหวเร็วขึ้นเริ่มตรวจจับแนวโน้มที่อ่อนแอลงในดัชนี S&P 500 และ Nasdaq แล้ว ขณะที่การเทขายอย่างรุนแรงในตลาดหุ้นญี่ปุ่นได้กระตุ้นให้เกิดการตัดขาดทุน (Stop-out) ในกลุ่มนักลงทุนตามแนวโน้มบางส่วนที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยงสูง

จุดกระตุ้นแรงเทขาย (Stop-Loss Triggers)

สำหรับสัปดาห์นี้ นักกลยุทธ์ของ Citi ประเมินว่าสถานะการลงทุนในตลาดหุ้นทั่วโลก “เข้าใกล้จุดตัดขาดทุน (Stop-loss triggers) มากขึ้น” โดยดัชนี Nasdaq มีความเสี่ยงสูงสุด

Ad

• Nasdaq: แบบจำลองของ Citi ชี้ว่าแรงเทขายจะทวีความรุนแรงขึ้นหากดัชนีปรับตัวลดลงประมาณ 1% และอาจดำเนินต่อไปจนถึงระดับ -5%
• S&P 500, EURO STOXX 50, และ Nikkei: อาจเผชิญแรงเทขายหากดัชนีปรับตัวลดลงใกล้ระดับ 2%

Citi ยังชี้ว่าการลดสถานะการลงทุนในกลุ่มหุ้นเซมิคอนดักเตอร์เป็นปัจจัยสำคัญที่กระตุ้นตลาดในสัปดาห์ที่แล้ว และเตือนว่าหากแนวโน้มดังกล่าวยังคงดำเนินต่อไป สัปดาห์นี้ “อาจได้เห็นการเทขายหุ้นระลอกใหญ่จากกลุ่มนักลงทุนตามแนวโน้ม โดยมี Nasdaq เป็นผู้นำการปรับตัวลง”

มุมมองต่อตลาดพันธบัตรและค่าเงิน

ในตลาดตราสารหนี้ แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (U.S. yields) จะปรับตัวลดลงจากข้อมูลเงินเฟ้อที่ออกมาต่ำกว่าคาด แต่นักลงทุนกลุ่ม CTA ยังคงรักษาสถานะขาย (Short) ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยเฉพาะในพันธบัตรระยะสั้น

สำหรับตลาดปริวรรตเงินตรา (FX) กลุ่ม CTA ได้ทำการปิดสถานะขายในดอลลาร์แคนาดา (CAD) และยังคงมีสถานะขายที่สูงในยูโร (EUR) และเยนญี่ปุ่น (JPY) ขณะเดียวกัน Citi มองว่านักลงทุนกลุ่มนี้อาจเข้าซื้อเงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ในสัปดาห์นี้