Morgan Stanley ปรับเพิ่มน้ำหนัก Synopsys แต่เลือกหุ้นชิปยุโรปอย่างระมัดระวัง

Morgan Stanley ได้ปรับเพิ่มอันดับความน่าลงทุนของหุ้น Synopsys (SNPS) ขึ้นเป็น "Overweight" (เพิ่มน้ำหนักการลงทุน) แต่ในขณะเดียวกันได้แสดงท่าทีที่เลือกเฟ้นมากขึ้นต่อหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ในยุโรป โดยอ้างถึงการกระจายตัวของมูลค่าหุ้นที่กว้างขึ้น และสัญญาณว่าวัฏจักรของอุตสาหกรรมหน่วยความจำ (memory cycle) กำลังเข้าสู่ช่วงปลาย

Synopsys ได้รับการอัปเกรด

นักวิเคราะห์ Lee Simpson จาก Morgan Stanley ระบุว่า การปรับลดลงของราคาหุ้น Synopsys ในช่วงที่ผ่านมาได้สร้างจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจ นอกจากนี้ ธนาคารยังมีความเชื่อมั่นมากขึ้นต่อผลประโยชน์ร่วม (synergies) ที่จะเกิดขึ้นจากการเข้าซื้อกิจการ Ansys และการฟื้นตัวของธุรกิจทรัพย์สินทางปัญญาด้านการออกแบบ (design intellectual property) รวมถึงโอกาสจากเทคโนโลยีที่เรียกว่า "physical AI" ที่ตลาดยังไม่ได้ให้ความสำคัญมากนัก

• อันดับความน่าลงทุน: ปรับเพิ่มเป็น Overweight
• ราคาเป้าหมาย: คงไว้ที่ $500
• เกณฑ์การประเมินมูลค่า: อิงจากอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (forward P/E) ที่ 30 ถึง 35 เท่า

มุมมองที่เปลี่ยนไปต่อหุ้นยุโรป

Lee Simpson กล่าวว่า "เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ โดยได้รับการสนับสนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งของ AI และการฟื้นตัวของวัฏจักรที่กว้างขึ้น" อย่างไรก็ตาม เขาเสริมว่า "เมื่อธุรกิจหน่วยความจำเข้าใกล้จุดเปลี่ยน เราจึงต้องเลือกเฟ้นมากขึ้น"

Ad

ท่าทีที่ระมัดระวังนี้สะท้อนผ่านการปรับอันดับหุ้นหลายตัว:

• Infineon (IFXGn): ถูกปรับลดอันดับจาก Overweight เป็น Equal Weight (คงน้ำหนักการลงทุน) และลดราคาเป้าหมายลงจาก €81 เหลือ €65 โดยให้เหตุผลว่าแม้โอกาสในกลุ่มศูนย์ข้อมูล (data center) ยังคงน่าสนใจ แต่มีโอกาสที่ราคาหุ้นจะปรับขึ้นในระยะสั้นจำกัดและยังไม่มีปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจน
• ASML: ยังคงอันดับ Overweight แต่ปรับลดราคาเป้าหมายจาก €1,930 เหลือ €1,700 เนื่องจากปัจจัยกดดันระยะสั้นเกี่ยวกับประเทศจีน กำลังการผลิต และอัตรากำไร
• Besi (BESI): ถูกปรับลดราคาเป้าหมายจาก €260 เหลือ €220 เนื่องจากคาดว่าเทคโนโลยี hybrid bonding สำหรับหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) จะถูกนำมาใช้ช้ากว่าคาดและในปริมาณที่น้อยกว่า

ภาพรวมและความเสี่ยงท้ายปี

Morgan Stanley ตั้งข้อสังเกตว่าหุ้นในกลุ่มที่ตนวิเคราะห์มีความผันผวนสูง โดยราคาปรับตัวขึ้นประมาณ 70% ในปีนี้ ก่อนที่จะปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายน

สำหรับช่วงที่เหลือของปี นักวิเคราะห์ได้ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยง 4 ประการที่ต้องจับตา ซึ่งรวมถึงความเป็นไปได้ที่การสร้างศูนย์ข้อมูลอาจต่ำกว่าคาดการณ์ และภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคที่ท้าทายมากขึ้น