TD Cowen ชี้บริษัทอาหารยักษ์ใหญ่กำลังสูญเสียส่วนแบ่งตลาดให้แบรนด์พรีเมียมและ Private Label

บริษัทหลักทรัพย์ TD Cowen เปิดเผยรายงานวิเคราะห์ล่าสุดที่ชี้ว่า กลุ่มบริษัทผู้ผลิตอาหารและของใช้ในครัวเรือนรายใหญ่กำลังสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดอย่างต่อเนื่องให้กับคู่แข่งที่เป็นแบรนด์คุณภาพสูงระดับพรีเมียมและแบรนด์ของห้างค้าปลีก (Private Label) แม้ว่าภาพรวมของหมวดหมู่ผลิตภัณฑ์จะยังคงแข็งแกร่งก็ตาม

ปัญหาอยู่ที่แบรนด์ ไม่ใช่ตลาด

ข้อมูลของ TD Cowen บ่งชี้ว่าหมวดหมู่ผลิตภัณฑ์อาหารโดยรวมยังคงทนทานต่อปัจจัยภายนอกต่างๆ ได้ค่อนข้างดี ไม่ว่าจะเป็นผลกระทบจากยาลดน้ำหนักกลุ่ม GLP-1 หรือการปรับลดโครงการช่วยเหลือด้านอาหาร (SNAP) แต่ปัญหาหลักที่เกิดขึ้นกับบริษัทรายใหญ่คือความอ่อนแอของแบรนด์ที่ไม่สามารถแข่งขันกับแบรนด์ทางเลือกที่ตอบโจทย์ผู้บริโภคได้ดีกว่า

สถานการณ์นี้ทำให้นักลงทุนต้องพิจารณาว่าการชะลอตัวของบริษัทเหล่านี้เกิดจากอุปสรรคของทั้งอุตสาหกรรม หรือเป็นปัญหาเฉพาะตัวของแต่ละแบรนด์ ซึ่งข้อมูลชี้ไปในทางหลังมากกว่า

การวิเคราะห์รายบริษัท

TD Cowen ได้วิเคราะห์สถานะของบริษัทต่างๆ โดยมีข้อสังเกตที่น่าสนใจดังนี้:

Ad

• Hershey (HSY): มีการเติบโตตั้งแต่ต้นปีที่ 3.7% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดที่ 4.8% อย่างไรก็ตาม TD Cowen มองว่าบริษัทยังมีโอกาสปรับปรุงความสามารถในการแข่งขันได้ โดยอาศัยช่วงที่ต้นทุนวัตถุดิบลดลงเพื่อผลักดันแผนการส่งเสริมการขายและนวัตกรรมใหม่ๆ
• McCormick (MKC): เผชิญกับการสูญเสียส่วนแบ่งตลาดมา 3 ปีติดต่อกัน โดยเติบโตเพียง 0.2% ในปีนี้ เทียบกับการเติบโตของตลาดที่ 3.2% TD Cowen ประเมินว่าบริษัทสามารถแก้ไขปัญหาสินค้าในพอร์ตโฟลิโอได้ 29% อย่างรวดเร็ว แต่ยังมีอีก 35% ที่ต้องใช้เวลานานกว่าเนื่องจากปัญหาที่ซับซ้อน
• Smucker (SJM): มีสถานะค่อนข้างดี โดย 54% ของยอดขายมาจากหมวดหมู่ที่เติบโตแข็งแกร่ง และบริษัทยังสามารถรักษาส่วนแบ่งตลาดได้ดี โดยเฉพาะธุรกิจกาแฟและผลิตภัณฑ์ Uncrustables ทั้งนี้ TD Cowen เชื่อว่าหากบริษัทขายธุรกิจ Hostess ที่กำลังถดถอยออกไป จะทำให้นักลงทุนเชื่อมั่นในศักยภาพการเติบโตของบริษัทมากขึ้น
• Clorox (CLX): มียอดค้าปลีกเติบโตเพียง 0.1% ในปีนี้ ขณะที่ข้อมูลของ TD Cowen ชี้ว่าตลาดโดยรวมเติบโตถึง 2.7% ซึ่งสูงกว่าที่ฝ่ายบริหารของ Clorox ประเมินไว้ที่ 1.0% สะท้อนว่าบริษัทกำลังเติบโตช้ากว่าตลาดอย่างมีนัยสำคัญ

กลุ่มที่เผชิญความท้าทายรุนแรง

สำหรับ Conagra Brands และ Kraft Heinz ถูกระบุว่าเป็นบริษัทที่อยู่ในสถานการณ์ที่น่ากังวล TD Cowen ประเมินว่ายอดขายกว่า 53% ของทั้งสองบริษัทมาจากหมวดหมู่ผลิตภัณฑ์ที่อ่อนแอและกำลังสูญเสียส่วนแบ่งการตลาด

ในกรณีของ Conagra (CAG) มีความกังวลว่าการตัดสินใจของ CEO คนใหม่ที่จะขึ้นราคาสินค้ากลุ่มอาหารแช่แข็งเพื่อเพิ่มอัตรากำไร อาจยิ่งทำให้ปริมาณการขายและส่วนแบ่งการตลาดลดลงไปอีก ส่วน Kraft Heinz (KHC) ยังคงเผชิญปัญหาจากแบรนด์ที่ล้าสมัยและอยู่ในตลาดที่มีการแข่งขันสูงด้านราคา (Commoditized Categories) ส่งผลให้มีการเติบโตที่อ่อนแอที่สุดแห่งหนึ่งในกลุ่ม