ราคาทองแดง LME ทุบสถิติสูงสุดใหม่ ขานรับดีมานด์ AI และอุปทานโลกตึงตัว

ราคาทองแดงในตลาดโลหะลอนดอน (LME) พุ่งขึ้นทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยได้รับแรงหนุนจากปัจจัยบวกทั้งด้านอุปสงค์และอุปทาน สัญญาทองแดงมาตรฐานอายุ 3 เดือน เคยปรับตัวขึ้น 0.8% แตะระดับ 14,533 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ทำลายสถิติเดิมที่เคยทำไว้เมื่อเดือนมกราคม

การทะยานขึ้นของราคาครั้งนี้สะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มขาขึ้นที่ต่อเนื่อง โดยราคาทองแดงปรับตัวสูงขึ้นแล้ว 17% นับตั้งแต่ต้นปี และเพิ่มขึ้นถึง 47% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งเป็นผลจากความไม่สมดุลของอุปทานและอุปสงค์ในระยะยาว และทวีความรุนแรงขึ้นจากปัจจัยเฉพาะหน้า

การเก็งกำไรภาษีและภาวะตึงตัวเฉพาะจุด

ปัจจัยระยะสั้นที่สำคัญคือการคาดการณ์ว่าสหรัฐฯ อาจขยายการเก็บภาษีนำเข้าโลหะบริสุทธิ์ ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการค้าเพื่อเก็งกำไร (Arbitrage) โดยผู้ค้าได้ขนส่งทองแดงหลายแสนตันไปยังสหรัฐฯ เพื่อทำกำไรจากราคาในตลาด Comex ที่สูงกว่า ส่งผลให้สต็อกทองแดงในคลังของ LME ทั่วโลกปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว

การเคลื่อนย้ายโลหะดังกล่าวทำให้เกิดภาวะขาดแคลนเฉพาะจุดในตลาดนอกสหรัฐฯ และสร้างแรงกดดันต่อผู้ที่ถือสถานะขาย (Short positions) แม้ว่าปริมาณสต็อกทั่วโลกโดยรวมจะยังอยู่ในระดับสูงก็ตาม Cristián Cifuentes นักวิเคราะห์อาวุโสจาก Cesco สถาบันคลังสมองด้านทองแดงของชิลีระบุว่า "นี่เป็นผลมาจากการเคลื่อนย้ายโลหะที่เกิดจากประเด็นภาษี มากกว่าจะเป็นอุปสงค์ส่วนเกินที่แท้จริง"

AI กลายเป็นตัวขับเคลื่อนอุปสงค์ใหม่

ในขณะเดียวกัน แนวโน้มอุปสงค์ในระยะยาวยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากภาคปัญญาประดิษฐ์ (AI) และการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด การเติบโตของ AI และการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล (Data Center) ได้กลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนความต้องการทองแดงที่สำคัญ

Ad

ศูนย์ข้อมูลสำหรับ AI ใช้พลังงานมหาศาล ซึ่งหมายถึงความต้องการทองแดงไม่เพียงแค่สำหรับสายไฟภายใน แต่ยังรวมถึงการสร้างโรงไฟฟ้าใหม่ สายส่งไฟฟ้า และการยกระดับโครงข่ายไฟฟ้าในวงกว้างด้วย

• มีการประเมินว่าศูนย์ข้อมูล AI ขนาด 1 กิกะวัตต์ ต้องการทองแดงมากกว่าศูนย์ข้อมูลแบบดั้งเดิมถึง 2.5 เท่า
• เฉพาะการสร้างคลัสเตอร์เพื่อการประมวลผลทั่วโลกในปี 2026 คาดว่าจะสร้างความต้องการทองแดงใหม่เกือบ 400,000 ตัน

อุปทานจากชิลีลดลง สวนทางราคาที่พุ่งสูง

ท่ามกลางอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง ฝั่งอุปทานกลับเผชิญกับความท้าทาย โดยเฉพาะในชิลีซึ่งเป็นผู้ผลิตทองแดงรายใหญ่ที่สุดของโลก ข้อมูลล่าสุดเผยว่ามูลค่าการส่งออกทองแดงของชิลีในเดือนสิงหาคมลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่าหนึ่งปีที่ 4.62 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าราคาในตลาดโลกจะพุ่งสูงขึ้นก็ตาม

การลดลงดังกล่าวเป็นผลมาจากปัญหาการดำเนินงานภายในประเทศ ทั้งพายุฤดูหนาวที่รุนแรงและอุบัติเหตุในเหมือง ซึ่งซ้ำเติมสถานการณ์อุปทานโลกที่ตึงตัวอยู่แล้วจากการหยุดชะงักในภูมิภาคอื่น ๆ ส่งผลให้ Morgan Stanley คาดการณ์ว่าปริมาณการผลิตทองแดงจากเหมืองทั่วโลกในปีนี้อาจไม่เติบโตหรือลดลงเล็กน้อย ซึ่งจะเป็นการลดลงครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2017