JPMorgan ยกเลิกการคาดการณ์พื้นฐานตลาดน้ำมัน ท่ามกลางความขัดแย้งในอิหร่าน

JPMorgan Chase เปิดเผยว่าธนาคารได้ยกเลิกมุมมองการคาดการณ์สถานการณ์หลัก (baseline view) สำหรับตลาดน้ำมันเป็นครั้งแรก นับตั้งแต่เกิดสงครามระหว่างสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่าน เนื่องจากความไม่แน่นอนที่สูงเกินกว่าจะประเมินทิศทางของความขัดแย้งได้

ความไม่แน่นอนสูง กดดันการคาดการณ์

นักวิเคราะห์ของธนาคารระบุว่า พวกเขาไม่สามารถสร้างแบบจำลองเพื่อคาดการณ์จุดสิ้นสุดของความขัดแย้งที่ดำเนินมาแล้ว 6 เดือนได้อีกต่อไป โดยก่อนหน้านี้ JPMorgan เคยตั้งสมมติฐานว่ารัฐบาลสหรัฐฯ จะไม่ปล่อยให้สถานการณ์ข้ามผ่านเกณฑ์ชี้วัดทางเศรษฐกิจบางอย่าง แต่ปัจจุบันเส้นแบ่งเหล่านั้นได้ถูกข้ามไปแล้วโดยยังไม่มีทางออกที่ชัดเจน

สถานการณ์ดังกล่าวส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบพุ่งทะยานเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ราคาขายปลีกน้ำมันเบนซินในสหรัฐฯ แตะระดับ 4.37 ดอลลาร์ต่อแกลลอน และราคาน้ำมันดีเซลพุ่งทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6.31 ดอลลาร์ต่อแกลลอน ก่อนเข้าสู่ช่วงฤดูหนาวซึ่งเป็นช่วงที่มีความต้องการใช้สูงสุด

ราคาน้ำมันสะท้อนความเสี่ยงอุปทาน

JPMorgan ประเมินว่ามูลค่าที่เหมาะสม (fair value) ของน้ำมันดิบเบรนท์สำหรับเดือนกันยายนควรอยู่ที่ประมาณ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เทียบกับราคาปัจจุบันที่ซื้อขายใกล้ระดับ 106 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วนต่างดังกล่าวสะท้อนให้เห็นว่าตลาดได้คำนวณความเสี่ยงที่อุปทานอาจหายไปเพิ่มเติม นอกเหนือจากปริมาณราว 10 ล้านบาร์เรลต่อวันที่หยุดชะงักไปแล้ว

Ad

ในขณะเดียวกัน ปริมาณน้ำมันคงคลังทั่วโลกทั้งน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปได้ลดลงไปแล้วประมาณ 555 ล้านบาร์เรล นับตั้งแต่ความขัดแย้งเริ่มต้นขึ้น ซึ่งคิดเป็นเพียงประมาณหนึ่งในสามของตัวเลขที่ธนาคารเคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ บ่งชี้ถึงภาวะตลาดที่ตึงตัวกว่าที่คาด

ปัจจัยเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์รอบด้าน

นอกเหนือจากความขัดแย้งในอิหร่านโดยตรง ตลาดพลังงานโลกยังเผชิญกับความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นจากหลายปัจจัย ได้แก่:

• ภัยคุกคามต่อการขนส่งทางเรือผ่านช่องแคบบับเอลมันเดบ (Bab el-Mandeb Strait)
• การโจมตีเส้นทางส่งออกน้ำมันของซาอุดีอาระเบียที่เกิดขึ้นล่าสุด
• การโจมตีโครงสร้างพื้นฐานโรงกลั่นน้ำมันของรัสเซียและเมืองต่างๆ ในยูเครนอย่างต่อเนื่อง