Goldman Sachs ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาก๊าซยุโรป ผลพวงปัญหาการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซ

โกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs) ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปสำหรับช่วงเวลาที่เหลือของปี 2569 อย่างมีนัยสำคัญ โดยชี้ว่าการฟื้นตัวของการส่งออกก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) จากอ่าวเปอร์เซียนั้นช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ ท่ามกลางความตึงเครียดที่ยังคงดำเนินอยู่ในตะวันออกกลาง

ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาครั้งใหญ่

ธนาคารเพื่อการลงทุนได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาซื้อขายก๊าซล่วงหน้า TTF ของเนเธอร์แลนด์ ซึ่งเป็นราคาอ้างอิงของยุโรปอย่างมาก โดยระบุในรายงานล่าสุดว่า:

• ไตรมาสที่ 3 ปี 2569: ปรับเพิ่มเป็น 60 ยูโรต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมง (EUR/MWh) จากเดิม 41 ยูโร
• ไตรมาสที่ 4 ปี 2569: ปรับเพิ่มเป็น 53 ยูโรต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมง จากเดิม 40 ยูโร
• ภาพรวมทั้งปี 2570: ปรับเพิ่มเป็น 31 ยูโรต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมง จากเดิม 30 ยูโร

การปรับเปลี่ยนนี้สะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับอุปทานก๊าซในช่วงฤดูหนาวที่กำลังจะมาถึง

สาเหตุจากความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซ

ซาแมนธา ดาร์ต นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs ระบุว่า ขณะนี้ธนาคารคาดว่าการส่งออก LNG จากอ่าวเปอร์เซียจะกลับสู่ภาวะปกติในเดือนตุลาคม ซึ่งล่าช้ากว่าประมาณการเดิมที่คาดไว้ในเดือนกรกฎาคม ความล่าช้านี้เป็นผลมาจากการหยุดชะงักของการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นจุดยุทธศาสตร์สำคัญที่รองรับการขนส่งปิโตรเลียมประมาณหนึ่งในห้าของโลก และ 20% ของการส่งออก LNG ทั่วโลก

การหยุดชะงักดังกล่าวคาดว่าจะทำให้อุปทาน LNG ทั่วโลกลดลง 4% หรือคิดเป็น 16 ล้านตันต่อปี ในช่วงที่เหลือของฤดูร้อนนี้

Ad

ผลกระทบต่อก๊าซสำรองและสมดุลตลาด

อุปทานที่ลดลงจะส่งผลโดยตรงต่อระดับก๊าซสำรองในยุโรป Goldman Sachs คาดการณ์ว่าคลังก๊าซสำรองในยุโรปตะวันตกเฉียงเหนือจะอยู่ที่ระดับ 67% ของความจุภายในสิ้นเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นช่วงเริ่มต้นฤดูหนาว ลดลงจากคาดการณ์เดิมที่ 74% และคาดว่าจะสิ้นสุดฤดูหนาวในเดือนมีนาคมด้วยระดับก๊าซสำรองที่ 28%

ดาร์ตกล่าวว่า "ด้วยความตึงตัวของสมดุลก๊าซในยุโรปช่วงฤดูหนาว ทำให้มีช่องว่างสำหรับความผิดพลาดน้อยมาก เราคาดว่าในช่วงที่เหลือของฤดูร้อนนี้ ราคา TTF จะซื้อขายใกล้เคียงกับเกณฑ์ 65 ยูโรต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมง" ซึ่งเป็นระดับราคาที่ธนาคารเชื่อว่าจะสามารถดึงดูดอุปทาน LNG จากผู้ซื้อในเอเชียได้

แนวโน้มและความเสี่ยงในอนาคต

Goldman Sachs มองว่าความเสี่ยงต่อคาดการณ์ในระยะสั้นยังคงมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น หากการส่งออกพลังงานในตะวันออกกลางฟื้นตัวอย่างช้าๆ ไปจนถึงปี 2570 ราคา TTF อาจต้องพุ่งขึ้นเหนือ 100 ยูโรต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมง เพื่อลดอุปสงค์จากเอเชียให้ได้มากพอ ในทางกลับกัน หากการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซฟื้นตัวเร็วกว่าคาด ราคาอาจลดลงกลับไปอยู่ที่ประมาณ 40 ยูโร

สำหรับแนวโน้มระยะยาว Goldman Sachs ยังคงมุมมองเชิงลบต่อราคาก๊าซ TTF ในปี 2571 และ 2572 โดยคาดการณ์ราคาไว้ที่ 19 และ 16 ยูโรต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมงตามลำดับ อย่างไรก็ตาม มุมมองดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าช่องแคบฮอร์มุซจะเปิดให้ขนส่งได้อย่างเต็มที่ และปัจจัยอื่นๆ เช่น โครงการส่งออก LNG ใหม่จากสหรัฐฯ