Story
Goldman Sachs แนะ 'เพิ่มน้ำหนัก' หุ้น ชี้ดีกว่าตราสารหนี้ ท่ามกลางความเสี่ยงท้ายวัฏจักรเศรษฐกิจ
Goldman Sachs เผยรายงานแนะนำให้นักลงทุนเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในหุ้น (Overweight) มากกว่าตราสารหนี้ภาคเอกชน (Credit) สำหรับกรอบเวลา 12 เดือนข้างหน้า โดยชี้ว่าแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งจะช่วยหนุนให้ตลาดหุ้นมีผลตอบแทนที่ดีกว่า แม้ว่าความเสี่ยงในช่วงปลายวัฏจักรเศรษฐกิจจะเพิ่มสูงขึ้นก็ตาม
มุมมองการจัดสรรสินทรัพย์
ในบทวิเคราะห์ล่าสุด Christian Mueller-Glissmann นักกลยุทธ์ของ Goldman Sachs ระบุว่า ธนาคารยังคงมุมมองที่เป็นกลาง (Neutral) ต่อสินทรัพย์โดยรวมในระยะสั้น 3 เดือน แต่มีมุมมองเชิงบวกเล็กน้อย (modestly pro-risk) ในระยะยาว 12 เดือนข้างหน้า
คำแนะนำการจัดสรรสินทรัพย์ในระยะ 12 เดือนของ Goldman Sachs คือ:
- เพิ่มน้ำหนักการลงทุน (Overweight): หุ้น (Equities)
- คงน้ำหนักการลงทุน (Neutral): พันธบัตร (Bonds), สินค้าโภคภัณฑ์ (Commodities) และเงินสด (Cash)
- ลดน้ำหนักการลงทุน (Underweight): ตราสารหนี้ภาคเอกชน (Credit)
ปัจจัยหนุนหุ้นและแรงกดดันต่อตราสารหนี้
AdGoldman Sachs คาดการณ์ว่าการเติบโตของกำไรบริษัทจดทะเบียนที่แข็งแกร่งและต่อเนื่องจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้หุ้นสร้างผลตอบแทนได้ดีกว่าพันธบัตรและตราสารหนี้ภาคเอกชนในปีหน้า อย่างไรก็ตาม คาดว่าอัตราผลตอบแทนน่าจะชะลอตัวลง เนื่องจากอัตราการเติบโตของกำไรและการปรับประมาณการได้ผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว
ในทางกลับกัน ตราสารหนี้ภาคเอกชนกำลังเผชิญแรงกดดันจากส่วนต่างอัตราผลตอบแทน (spreads) ที่แคบ, การที่บริษัทต่างๆ กลับมาก่อหนี้เพิ่ม (releveraging) ในช่วงปลายวัฏจักร และการออกตราสารหนี้เพื่อระดมทุนสำหรับเทคโนโลยี AI ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ถือเป็นอุปสรรค ขณะที่ตลาดหุ้นยังคงได้รับประโยชน์จากการเติบโตของกำไร
ความเสี่ยงและกลยุทธ์ป้องกัน
แม้ว่าภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคจะยังค่อนข้างดี โดยคาดว่าเศรษฐกิจจะเติบโตในอัตราที่ชะลอลงแต่ยังแข็งแกร่ง, ความเสี่ยงที่สหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยอยู่ในระดับต่ำ, เงินเฟ้อชะลอตัว และธนาคารกลางต่างๆ จะขึ้นดอกเบี้ยในวงจำกัด แต่ Goldman Sachs ชี้ว่าตลาดได้รับรู้ปัจจัยบวกไปมากแล้ว การที่ตลาดหุ้นจะปรับตัวขึ้นต่อได้นั้นมีแนวโน้มที่จะต้องพึ่งพาการลดลงของอัตราดอกเบี้ยมากกว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้น
นักกลยุทธ์ระบุว่า "ตลาดพันธบัตรได้กลายเป็นตัวจำกัดความเร็ว (speed limit) ของตลาดหุ้น" เนื่องจากแรงกดดันต่อพันธบัตรระยะยาวจากความกังวลด้านการคลัง, การแข่งขันเพื่อระดมทุนสำหรับ AI และภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ทำให้ความสามารถของธนาคารกลางในการผ่อนคลายนโยบายการเงินมีจำกัด ด้วยเหตุนี้ Goldman Sachs จึงแนะนำให้นักลงทุนกระจายความเสี่ยงภายในพอร์ตหุ้น โดยเพิ่มสัดส่วนใน หุ้นที่มีความผันผวนต่ำ และ หุ้นปันผลสูง ควบคู่ไปกับการถือครองทองคำและสินทรัพย์ที่จับต้องได้ (real assets) เพื่อเป็นกันชน
Read next
More on หุ้น
FTC สั่งให้ Walmart, Uber และ Delta เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการกำหนดราคาตามบุคคล
คณะกรรมการการค้าแห่งสหรัฐอเมริกา (FTC) เรียกร้องให้บริษัทขนาดใหญ่ 9 แห่ง ซึ่งรวมถึงบริษัทชั้นนำในธุรกิจค้าปลีก การท่องเที่ยว และเศรษฐกิจแบบแบ่งปัน (gig economy) เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับวิธีการใช้ข้อมูลผู้บริโภคในการกำหนดราคาสินค้าและค่าจ้างรายบุคคล
Google เปิดตัวโมเดล AI Gemini 4 Carbon เพื่อเสริมศักยภาพด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์
Google บริษัทในเครือ Alphabet ได้เปิดตัว Gemini 4 Carbon ซึ่งเป็นโมเดล AI รุ่นล่าสุดที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับงานด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ขั้นสูง เช่น การตรวจจับช่องโหว่และการสร้างโค้ดที่ปลอดภัย การเปิดตัวครั้งนี้เป็นการเพิ่มการแข่งขันกับคู่แข่งอย่าง OpenAI และ Anthropic ในตลาด AI สำหรับองค์กร
หุ้น Oracle พุ่งขึ้นหลังจากเปิดเผยเป้าหมายรายได้ 225 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับปี 2030
หุ้นของ Oracle พุ่งขึ้นอย่างมากหลังจากที่บริษัทได้นำเสนอแนวโน้มทางการเงินระยะยาว โดยตั้งเป้าหมายรายได้ต่อปีอย่างน้อย 225 พันล้านดอลลาร์ภายในปีงบประมาณ 2030 ซึ่งขับเคลื่อนโดยธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่กำลังขยายตัว
แหล่งข่าวระบุว่า กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ กำลังตรวจสอบข้อตกลงซื้อกิจการ Hugging Face มูลค่า 12.9 พันล้านดอลลาร์ของ Nvidia ท่ามกลางการสอบสวนด้านการผูกขาดทางการค้าในวงกว้าง
มีรายงานว่ากระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ กำลังตรวจสอบแผนการเข้าซื้อกิจการแพลตฟอร์ม AI Hugging Face มูลค่า 12.93 พันล้านดอลลาร์ของ Nvidia ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการสอบสวนการผูกขาดทางการค้าที่กำลังดำเนินอยู่เกี่ยวกับการดำเนินงานในตลาดของบริษัทผู้ผลิตชิปรายนี้