Story
UBS เตือน: การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนอาจกระตุ้นแรงเทขายทองคำระยะสั้น
นักวิเคราะห์จาก UBS ออกรายงานเตือนว่า การตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในการประชุมเดือนกันยายนนี้ อาจเป็นปัจจัยกระตุ้นให้เกิดแรงเทขายในตลาดทองคำในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม UBS ประเมินว่าการปรับตัวลดลงดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะอยู่ในวงจำกัด
การวิเคราะห์จาก UBS
Joni Teves นักกลยุทธ์ของ UBS ระบุในบันทึกถึงนักลงทุนว่า แม้ราคาทองคำจะค่อนข้างทรงตัวหลังรายงานตัวเลขการจ้างงานล่าสุด แต่ไม่ได้หมายความว่าปัจจัยด้านอัตราดอกเบี้ยจะไม่มีผลอีกต่อไป แต่เป็นเพราะตลาดได้ซึมซับการคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายการเงินไปแล้วในระดับหนึ่ง
Teves คาดการณ์ว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในเดือนกันยายนจะทำให้เกิด "การปรับฐานอย่างรวดเร็ว" (knee-jerk correction) ในเบื้องต้น แต่จะไม่ส่งผลกระทบต่อแนวโน้มการฟื้นตัวในภาพรวมของทองคำ ในทางกลับกัน หากเฟดตัดสินใจ "คงอัตราดอกเบี้ย" ก็มีแนวโน้มที่จะกระตุ้นแรงซื้อและส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวขึ้นได้แรงกว่า
สองทางเลือกของเฟดและผลกระทบต่อตลาด
หากเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย UBS มองว่าราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะปรับตัวลดลงเป็นอันดับแรก เนื่องจากจะส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันต่อสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปแบบดอกเบี้ยอย่างทองคำ
Adอย่างไรก็ดี Teves เชื่อว่าแรงเทขายจะถูกจำกัดโดยปัจจัยหนุนหลายประการ เช่น อุปสงค์ตามฤดูกาลจากตลาดสำคัญ และแรงซื้อจากกลุ่มนักลงทุนสถาบันและธนาคารกลางต่างๆ ที่อาจเข้ามาช้อนซื้อเมื่อราคาอ่อนตัวลง ในขณะที่หากเฟดคงดอกเบี้ย นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะไล่ซื้อทองคำ ซึ่งอาจรุนแรงขึ้นหากการตัดสินใจดังกล่าวทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟด
ปัจจัยหนุนและแนวโน้มระยะยาว
UBS ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อทองคำ โดยชี้ว่าความเสี่ยงในภาพรวมเอนเอียงไปในทิศทางขาขึ้น (skewed to the upside) แม้ทองคำอาจยังคงมีความเปราะบางต่อท่าทีที่แข็งกร้าวของเฟด แต่ก็ดูเหมือนจะอ่อนไหวต่อปัจจัยกระตุ้นเชิงบวกมากขึ้น ปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญได้แก่:
- แรงซื้อจากธนาคารกลาง: ยังคงแข็งแกร่ง โดยจีนได้เข้าซื้อทองคำเพิ่มประมาณ 20 ตัน ในเดือนสิงหาคม ทำให้ยอดซื้อสะสมในปีนี้อยู่ที่ประมาณ 80 ตัน
- กองทุน ETF ทองคำ: เริ่มมีสัญญาณการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป
- กิจกรรมการซื้อขายในจีน: ปรับตัวดีขึ้น
- อุปสงค์ตามฤดูกาล: กำลังจะมาถึงจากอินเดีย
ด้วยปัจจัยเหล่านี้ UBS จึงประเมินว่าภาพรวมความเสี่ยงและผลตอบแทน (risk-reward) ของทองคำจนถึงสิ้นปีมีแนวโน้มเอนเอียงไปในทางบวก
Read next
More on สินค้าโภคภัณฑ์
รายงานจาก EIA ระบุว่า ปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลงอย่างไม่คาดคิด ขณะที่ปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น
ข้อมูลล่าสุดจาก EIA ระบุว่า ปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลงอย่างไม่คาดคิดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากการส่งออกที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ขณะที่ปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ท่ามกลางความต้องการที่อ่อนตัวลง
UBS ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันเบรนท์สิ้นปีเป็น 110 ดอลลาร์ เนื่องจากความเสี่ยงด้านอุปทานจากตะวันออกกลาง
UBS ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนท์สิ้นปีเป็น 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยอ้างถึงความเสี่ยงด้านอุปทานที่เพิ่มสูงขึ้นในตะวันออกกลาง ปริมาณสินค้าคงคลังทั่วโลกที่ลดลง และต้นทุนค่าขนส่งที่สูงเป็นประวัติการณ์
อิหร่านปฏิเสธข้อเสนอสันติภาพล่าสุดของกาตาร์ โดยระบุว่า "รับไม่ได้"
เจ้าหน้าที่ระดับสูงของอิหร่านปฏิเสธร่างข้อตกลงล่าสุดที่กาตาร์เป็นผู้ไกล่เกลี่ยเพื่อยุติสงครามที่ยืดเยื้อมาแปดเดือน โดยกล่าวว่าแนวคิดดังกล่าว "ยอมรับไม่ได้" และส่งสัญญาณถึงภาวะชะงักงันทางการทูตที่ยังคงดำเนินต่อไป ข่าวนี้เกิดขึ้นท่ามกลางราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นหลังจากการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของซาอุดีอาระเบีย
อาร์เจนตินาเตรียมคว้าส่วนแบ่งตลาดกากถั่วเหลืองในสหภาพยุโรป หลังกฎระเบียบเกี่ยวกับการตัดไม้ทำลายป่าส่งผลกระทบต่อบราซิล
อุตสาหกรรมถั่วเหลืองของอาร์เจนตินากำลังเตรียมพร้อมที่จะแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดกากถั่วเหลืองของสหภาพยุโรปให้มากขึ้น เนื่องจากคาดว่ากฎระเบียบต่อต้านการตัดไม้ทำลายป่าฉบับใหม่ของสหภาพยุโรปจะส่งผลกระทบต่อการส่งออกของบราซิลซึ่งเป็นคู่แข่งสำคัญ